Пайові Інвестиційні Фонди належать тільки пайовикам. Компанії Піфамі, що управляють, управляють, але не володіють ними.
Кому все-таки належать гроші, акції, облігації і будь-які інші активи, складові Пайовий Інвестиційний Фонд? Вони належать пайовикам на правах пайової власності, а компанія, що управляє, розпоряджається ними на правах довірчого управління. Що це означає? Це означає, що пайовики не мають права власності на самі цінні папери, що входять до Пайового Інвестиційного Фонду, але вони мають право на долю їх вартості і мають право примусити Компанію, що Управляє, продати стільки цінних паперів, скільки потрібно, щоб виплатити пайовикові його частку. Компанія, що управляє, не може відмовити пайовикові у виплаті грошового еквівалента його паю. Але пайовик обмежений в свободі вибору часу для вимоги виплати йому грошей, це залежить від типа Піфа (у відкритих Пайових Інвестиційних Фондах - в будь-який робочий день).
Довірче управління подразумеваєт, що як власник акцій Піфа реєструється Компанія, що Управляє, але з припискою “Д.У.” (довірче управління) і назвою Пайового Інвестиційного Фонду, на користь якого Компанія, що Управляє, розпоряджається цією акцією. Можливі операції Компанії, що Управляє, з такими акціями обмежені, наприклад, Компанія, що Управляє, не може з їх допомогою, або на виручені від їх продажу гроші, погасити свої борги перед кредиторами або купити що-небудь для себе. Все куплене на засоби Пайового Інвестиційного Фонду належить тільки Піфу і отже пайовикам і нікому більше.
Архів по тегу 'тип піфа'
Тип
Пайовий відкритий безстроковий
Інвестиційна стратегія
Забезпечення альтернативної прибутковості ставки банківських депозитів, що перевищує. Цінні папери українських емітентів (акції, державні цінні папери, доходи по яких гарантовані Кабінетом міністрів, цінні папери органів місцевого самоврядування) і грошові кошти в національній валюті.
Вартість паю
1535,24 грн.
Вартість чистих активів
1742497,4 грн.
Прибутковість за рік
8,91H%
Прибутковість з початку дії фонду
53,52I%
компанія
, що Управляє
Інвестиційна група «УНІВЕР» заснована в 1995 р. в Росії. Входить в першу двадцятку російських інвесткомпаній. У 2005Iм вийшла на ринок України, де представлена ЗАТ «УНІВЕР Капітал», торговцем цінних паперів, і ТОВ «КУА «УНІВЕР Менеджмент». Під управлінням компанії знаходяться два відкритих Піфа із загальною вартістю чистих активів близько 5,5 млн. грн. «УНІВЕР Менеджмент» є співзасновником «супермаркету» продажу паїв інвестфондів «Мережі фондових магазинів, що веде в Україні».
директор
, що Управляє
Михайло Гріцко. Народився 29 серпня 1974 р. в Івано-Франківську. У 1991L1996 рр. вчився в Ужгородському національному університеті на математичному факультеті. Має 10Lлетний досвіду організації, оптимізації і управління роботи компаній (ВАТ «Закарпатьеобленерго», ЯРЕМ «УНІВЕР»). На фондовому ринку України працює з 2005 р. Радикальну зміну діяльності пояснює тим, що фондовий ринок набагато цікавіший за електроенергетику.
Робочий тиждень основний термометр українського фондового ринку почав із зниження. В понеділок індекс ПФТС впав на 1,47N%, або на 9,55 п., - до 639,85 п. Це було обумовлено негативною динамікою американських фондових індексів, викликаною найвищим темпом зростання споживчої інфляції в США з 2005 р. (PCE index виріс на 0,8O% в червні і на 4,1O% - за рік). Це сприяло також заява найбільшого в Європі банку HSBC (Великобританія) про збільшення втрат від поганих боргів в США. Більше інших впали акції «Харьковобленерго» (-15,25P%). Але вирішальний вплив на індекс ПФТС зробили папери «Райффайзен Банку Аваль» (-4,09P%), «Укртелекому» (-3,17P%) і «Мотор Сичи» (-2,01P%).
Торгова сесія у вівторок теж відкрилася з незначного зниження. Але сили ведмедям вистачило ненадовго, і, спрямувавшись за позитивною динамікою європейських майданчиків, вітчизняний фондовий ринок рушив вгору. До кінця дня індекс ПФТС зупинився на відмітці 642,82 п., додавши 0,46R%. Зліт більшості європейських фондових індексів пояснювався обнадійливими звітами про прибутки компанії Air FRANCE-KLM і банку Societe Generale SA. Позитивом стало також падіння цін на нафту, яке відбулося, не дивлячись на шторм в Мексиканській затоці і напруженість навколо атомної програми Ірану. Протягом торгів чималі замовлення на покупку спостерігалися в металургійному секторі (Єнакіївський меткомбінат, «Азовсталь», Алчевській меткомбінат), в машинобудуванні («Мотор Сич» і Крюковській вагонобудівний завод), в коксохімії (Авдєєвській коксохім) і енергетиці («Центренерго»). Лідерами зростання серед «блакитних фішок» виявилися папери «Райффайзен Банку Аваль» - вони додали 5,15U%.
За підсумками сесії в середу основний індикатор українського фондового ринку виріс на 0,84U% - до 648,25 п. Торги проходили разнонаправлено і набагато спокійніше, ніж напередодні. Ринок не відрізнявся сильною волатільностью, були відсутні як значний попит, так і пропозиція, папери коливалися в межах 0,5V1V%. Фіксація прибутків спостерігалася в гірничодобувному секторі - папери шахти «Красноармейськая-западная WW1» втратили за день 2,91W%, тоді як акції шахти «Комсомолець Донбасу» виросли на 1,97W%. Інвестори фіксувалися і по паперах банківського сектора і машинобудування. Після тривалого зростання в попередні дні корекції піддалися папери вагонобудівних підприємств. Акції Крюковського заводу за підсумками середовища просіли на 2,17X%, а Стахановського - на 3,52X%. Але попит на ці папери присутній, і в короткостроковій перспективі їх зростання, швидше за все, продовжиться.
В четвер індекс ПФТС продовжив падіння, знизившись на 0,31Y%, або на 2,01 п., - до 646,24 п. Тиск на ринок чинили звітність страхової компанії AIG (збиток за перше півріччя - $Z13,2
Семиступінчаста стратегія відбору Піфов, перш за все, дозволяє нам відкинути ті фонди, які не заслуговують ніякої уваги. Ну, а для того, щоб знайти дійсно кращі Піфи, я рекомендую скористатися точнішими критеріями, такими, як показники коефіцієнтів Шарпа, Альфи і Бети. Але, на жаль, самостійно провести розрахунки дуже важко, адже для цього потрібні додаткове програмне забезпечення, інформація і час. При цьому Ви завжди зможете знайти на нашому сайті www.rich4you.com інформацію про фонди, що є чемпіонами в своїх типах і категоріях.
Використовуючи три основних, один вимушений і три допоміжні критерії, ми з Вами відберемо пайові інвестиційні фонди для подальшого інвестування.
Перший основний критерій відбору
Вибираючи фонд, необхідно враховувати його категорію і тип. Тобто якщо ми збираємося інвестувати до відкритого облігаційного пайового інвестиційного фонду, то нам не можна розглядати його з фондами інших типів і категорій.
Як ми вже з’ясували, в розрахунок варто брати тільки ті фонди, які існують більше 3 років на ринку колективних інвестицій Росії. Впродовж всієї книги ми переважно аналізували роботу відкритих пайових інвестиційних фондів акцій. Тому відбір фондів ми проведемо саме в цій категорії. На сьогоднішній день існує 10 відкритих фондів акцій, що пропрацювали більше 3 років. Решта всіх відкритих фондів акцій поки що не потрапляє під даний критерій і тому надалі розглядатися не будуть.
Другий основний критерій відбору
На даному етапі нашого викладу ми залишимо тільки ті фонди, які входили в першу п’ятірку фондів, що показали кращі результати по прибутковості хоч би один раз за останні 1, 2 і 3 року. Але, як я вже писав раніше, через декілька років має сенс розглядати 1-, 2-, 3- і 5-річний відрізки часу. Таких фондів 6 з 10, тобто що 4 залишилися наш подальший відбір не пройшли. Це фонди «Петро Столипін», «Паллада КБ», «Монтес Аурі ДВІ» і «Ермак ФКИ».
Поставимо бали кращим фондам за кожне «призове» місце в першій п’ятірці на будь-якому відрізку часу: 5 балів - за перше місце, 4 - за друге, 3 - за третє, 2 - за четверте і, відповідно, 1 бал - за п’яте місце в рейтингу прибутковості.
Підсумовуючи бали, ми отримуємо своєрідний рейтинг прибутковості за різні періоди часу. Для подальших розрахунків нам необхідно перейти до наступного основного критерію - коефіцієнта прибутковості/ризику.
Третій основний критерій відбору
Як ми пам’ятаємо, критерій на основі коефіцієнта прибутковості і ризику відбирає фонди набагато ефективніше, ніж просто відбір на базі прибутковості. У список лідерів по критерію прибутковості/ризику не проходить фонд «Піоглобал ФА». Зате в списку буде фонд «Паллада КБ», який, як ми пам’ятаємо, не пройшов наш відбір по попередньому критерію, і тому в нашому рейтингу він знаходиться чисто формально. Так само, як і у попередньому випадку, ми проставляємо бали за різні проміжки часу по тій же системі.
Давайте об’єднаємо бали по двох останніх критеріях і виведемо загальний рейтинг. Як ми бачимо в табл. 29, трійку лідерів складають фонди: «Базовий», «Перспектива» і «Солід-інвест», що набрали найбільший результат. Саме ці фонди, на мій погляд, є кращими в даній категорії для інвестування на момент розрахунку. Як Ви розумієте, через декілька місяців ситуація може змінитися, і в цю трійку потрапить хтось інший.
З часом кількість фондів, що подолали 3-річний бар’єр свого існування, дуже сильно виросте. І, природно, список фондів, що пройшли основні критерії, теж збільшиться. У нас немає мети відібрати саме три фонди, згодом таких фондів може бути 5, а то і 7. Правда, в даному випадку лідерство перших трьох фондів виглядає достатньо вагомо.
Вимушений критерій відбору
Вимушеним він є тільки для людей з малими інвестиційними можливостями. Річ у тому, що вимушений критерій - це обмеження,
встановлене компанією, що управляє, у вигляді мінімальної суми для придбання паю в інвестиційному фонді.
Особливу увагу звернете на суму мінімального капіталовкладення при повторному зверненні до фонду. Вона не повинна перевищувати 10-20 % від Вашого щомісячного доходу. Тобто якщо Ваші щомісячні відрахування перевищують суму в 50000 рублів, то Вам підійдуть всі три фонди. Якщо понад 10000 рублів - те два фонди, а якщо менше 10000 рублів, то тільки один. Це пов’язаний з тією інвестиційною стратегією, яку ми розглядатимемо надалі.
Отже, Ваш список або залишився тим самим, і це означає, що у Вас стабільне хороше джерело доходів, або скоротився до декілька або навіть одного фонду.
Перший допоміжний критерій відбору
Якщо у Вашому списку залишився один фонд, то я Вас поздоровляю: Ви його вже відібрали. А ось ті, хто продовжує пошук, повинні тепер скористатися допоміжними критеріями. Перший з них - це сума чистих активів фонду. У нашому випадку сума активів фондів «Базовий» і «Перспектива» знаходяться приблизно в одній ніші, і тому зробити вибір, грунтуючись на даному критерії, достатньо складно.
Цей критерій дуже добре застосовувати, коли у Вашому списку залишаються фонди різних «вагових категорій». Наприклад, якщо Вам необхідно вибрати з двох фондів, і при цьому сума чистих активів першого в 5-10 разів більше суми чистих активів другого, то, природно, варто зробити вибір на користь першого. У даній ситуації я рекомендую враховувати і другий допоміжний критерій.
Другий допоміжний критерій відбору
Цей критерій - витрати фонду. Фонд з великими витратами віднімає у інвестора більше потенційного прибутку. У випадку якщо різниця перевищує декілька відсотків, можна робити вибір на користь пайового фонду з меншими витратами. Ну, а якщо немає, то скористайтеся останнім допоміжним критерієм.
Третій допоміжний критерій відбору
Якщо попередні два критерії не допомогли Вам виявити явного лідера, то скористайтеся останнім рейтингом фондів і зробіть вибір на користь того фонду, який займає в нім вищу позицію. Ну, а у випадку, якщо Ви не знайшли Ваші фонди в рейтингу, я можу сказати тільки одне: проведіть розрахунки наново, оскільки цього не може бути. Дана система відбору пайових інвестиційних фондів працює так само добре, як і коефіцієнт Шарпа, на основі якого і шикується рейтинг, але, на мій погляд, точніше. Це дозволяє вибирати фонди з більшою потенційною прибутковістю.
Ще раз хочу підкреслити: неможливо вибрати фонд, який декілька років підряд утримуватиме лідируючу позицію, приносячи своїм пайовикам найбільший прибуток на ринку в своїй групі. Саме тому варто зупинити свій вибір на тих пайових фондах, які постійно опиняються в групі лідерів, і інвестувати, розподіляючи свої активи між ними.
Різниця прибули 5 % у рік приводить до різниці загального капіталу 50 % через 10 років. Тому до вибору фондів для капіталовкладення варто віднестися достатньо серйозно. Професійна система відбору, на відміну від 7-ступінчастої універсальної системи, включає більше 20 різних критеріїв. І природне те, що фонди, вибрані на основі професійної системи відбору, здатні принести своїм пайовикам значно більше прибули. Проте, найважливішим аспектом універсального інвестування є поєднання пайових інвестиційних фондів в портфелі і вибрана стратегія інвестування.
Тип
Пайовою відкритий
Категорія
Безстроковий
Інвестиційна стратегія
Фонд реалізує збалансовану стратегію і вкладає засоби інвесторів у високоліквідні муніципальні Цінні папери, а також облігації і акції провідних українських компаній. Такий підхід дозволяє забезпечити динамічне зростання вартості інвестиційного сертифікату за рахунок «блакитних фішок» в портфелі фонду, тоді як облігації компенсують негативні тенденції на ринку акцій в моменти його різких коливань
Вартість паю
102,38 грн.
Вартість чистих активів
84330223,26 грн.
Прибутковість за рік
-
Прибутковість з початку дії фонду
2,38%
компанія
, що Управляє
КУА «Спарта» отримала ліцензію на управління активами 3 листопада 2005 р. Її статутний капітал - 8,5 млн. грн. Сукупні активи під управлінням КУА - 178,27 млн. грн.
Виконавчий директор
Оксана Мовчан. Сім років працювала на банківському і фондовому ринках (Citibank і «Райффайзен Банк Аваль», Україна; «Райффайзен Капітал», Росія). З них чотири роки - безпосередньо у сфері управління активами на керівних посадах і два роки - у сфері управління інвестиційним портфелем.
Після того, як стало зрозуміло, що Чіп і Дейл (Полсон і Бернанке) не зможуть врятувати мир, а обмеженими вливаннями ліквідності погасити кризу явно не вдасться, у центробанков США, Великобританії, Європи і Швейцарії народився новий план під кодовою назвою «Ощасливити всіх». 13 жовтня вони ухвалили вольове рішення надати фінансовому сектору необмежене рефінансування. Крім того, услід за Америкою про безпрецедентні по масштабу плани держпідтримки банків оголосили найбільші країни ЄС - тільки Німеччина направить на ці цілі Ђ500 млрд. За інформацією агентства Bloomberg, загальна сума рефінансування вже досягла $2 трлн. Такі заходи здобули позитивний ефект, і вартість грошей на світових ринках почала знижуватися. Втім, не дивлячись на позитив, що здається, залишаються відкритими два питання - як все це відіб’ється на економіці в середньостроковому періоді і чи не приведе масоване вливання грошей в економіку до появи чергових «міхурів» в різних класах активів. В усякому разі, сьогодні новини з реального сектора переважно негативні. Очевидно, що поки порятунок обмежується фінансовою сферою, а кризу довіри погасити не вдається. Хоча ми не залишаємо надії, що центробанки зуміють вчасно стерилізувати надмірну пропозицію грошей, адже нинішня ситуація дуже нагадує відому фразу Попандопуло (персонаж М. Водяного з кінофільму «Весілля у Вільшанці»): «Бері-бері, я собі ще намалюю».
Насторожує інше - лише небагато говорять вголос про необхідність радикально змінити правила гри на фінансових ринках, що, на нашу думку, є найбільш дієвими ліками від прийдешнього колапсу світової фінансової системи.
На цьому фоні український фондовий ринок цілком очікувано продовжив зниження. Індекс ПФТС за тиждень втратив ще 14 %, до 267,31 п. - рівня початку 2005 р. При цьому 10 жовтня торги на біржі не проводилися із-за високого ступеня вірогідності цінової нестабільності. По ринку циркулюють чутки про те, що ПФТС ухвалила рішення не проводити торги, якщо напередодні було зафіксовано значне падіння на зарубіжних майданчиках. Втім, підтвердження ці чутки не отримали - в понеділок-четвер вітчизняний ринок акцій працював в звичайному режимі.
За підсумками першого дня тижня індекс ПФТС знизився на 5,5 %, відіграючи відсутність торгів в п’ятницю на попередньому тижні. Незначне зростання ринку у вівторок було викликане реакцією на позитивну динаміку зарубіжних індексів на новинах про зняття центробанкамі обмежень по рефінансуванню. Втім, оптимістичний настрій тривав недовго - за підсумками середовища індекс ПФТС втратив 4,9 % на зовнішньому негативі, а в четвер знизився ще на 5,2 %. Акції окремих емітентів, наприклад Алчевського меткомбіната, «Укртелекому», «Стиролу», вже торгуються нижче за номінальну вартість або на близькому до неї рівні.
Штормить і КУА. За підсумками тижня показав позитивну прибутковість тільки один відкритий ПІФ - «Спарта Збалансований» (0,78″%). Враховуючи поточний стан ринку, облігаційні і грошові фонди ще довго правитимуть бал на ринку Піфов.
Сьогодні ми не бачимо ознак зміни негативних тенденцій ні на світових фондових ринках, ні в Україні. Втім, якщо в розвинених країнах триваліший відскік вгору можливий за рахунок значних вливань ліквідності, то в нашій країні вірогідність такого сценарію прагне до нуля. Зарубіжні інвестори найближчим часом до України не прийдуть, а нерозвиненість внутрішніх інституційних інвесторів і відсутність підтримки з боку держави на тлі проблем з ліквідністю у учасників вітчизняного ринку акцій цілком можуть послужити причиною подальшого падіння індексу ПФТС.
ПІФ
«ОТП Класичний»
Тип
Пайовий відкритий
Категорія
Безстроковий
Інвестиційна стратегія
Засоби фонду інвестуються в активи з фіксованою прибутковістю (облігації і депозити), а також в акції компаній першого і другого рівнів лістингу з ринковою капіталізацією не нижче 3 млрд. грн.
Вартість паю
911,06 грн.
Вартість чистих активів
2 817 892,98 грн.
Прибутковість за рік
-
Прибутковість з початку дії фонду
-8,89%
компанія
, що Управляє
Компанія по управлінню активами OTP Capital була зареєстрована 26 липня 2007 р. Її засновниками стали OTP Bank і компанія по управлінню активами OTP Fund Management. Під управлінням компанії знаходиться два пайові інвестфонди з сукупними чистими активами понад 7,5 млн. грн.
Генеральний директор
Марина Мендзебровськая. Народилася в 1971 р. У 1993м закінчила факультет комп’ютерних технологій Львівського політехнічного інституту. В1995 р. отримала ступінь МВА за сумісною програмою Львівського інституту менеджменту і Wayne State University (США). Має 12летний досвіду роботи в провідних фінустановах і інвесткомпаніях. У 19951997 рр. працювала в компанії Western NIS Enterprise Fund, 19971998 рр. - в Atlantic East, 19982005 рр. - в корпоративному управлінні і управлінні контролю над ризиками банку «Райффайзенбанк Україна», в 20052007 рр. - директор по роботі з проектами в компанії Investore Group. З серпня 2007 р. - директор OTP Capital.
Нова хвиля розпродажів, що почалася минулого тижня, упевнено набирає обороти. Так, за підсумками торгової сесії 26 серпня індекс ПФТС закрився на відмітці 570,87 п., в черговий раз відновивши мінімум роки. Індекс втратив 3,64%, об’єм торгів склав 55,28 млн. грн. Ситуація на вітчизняному ринку продовжує розжарюватися з кожним днем. Єдиним лідером зростання за підсумками торгової сесії вівторка сталі акції «Днепренерго», 1,5%, що додали. Лідерами падіння серед «блакитних фішок» цього дня виявилися папери Полтавського Гока, що впали протягом дня на 13,27%. Серед лідерів падіння також паперу Єнакіївського метзаводу і Сумського НВО ім. Фрунзе, які втратили 10,15% і 10% відповідно. На настрої гравців українського ринку негативно вплинув макроекономічний звіт S&P, що вийшов в п’ятницю. Згідно публікації, приріст реального ВВП України в 2009 р. сповільниться до 2,5% в порівнянні з очікуваним цього року зростанням на 6,5% і ще вищим показником минулого року - 7,9%. Наголошується, що стан світових ринків, що погіршується, і нестабільна політична і економічна ситуація усередині країни зовсім не сприяють підвищенню рейтингу України.
В середу розпродаж торкнувся всіх секторів економіки. Не додала оптимізму і ситуація на світових майданчиках. Європейські ринки демонстрували зниження на тлі побоювань нових списань найбільшими світовими банками. Головний показник розвитку вітчизняного ринку, індекс ПФТС, за підсумками торгів вкачався на 4,77 %, закрившись на відмітці 543,63 п. Ситуацією на фондовому майданчику уміло користуються спекулянти. Намагаючись запрацювати протягом дня, вони продають папери при відкритті, а до вечора відкуповують їх за нижчою ціною. Лідерами зростання сталі акції фінансового сектора. Так, папери «Родовід Банку» додали 7,14 %, а банка «Форум» - 0,4 %. Лідерами падіння серед «блакитних фішок» цього дня виявилися папери «Днепренерго», що впали протягом дня на 13,23 %. Серед лідерів падіння також папери Єнакіївського метзаводу, що втратили 10,06 %.
Основний індикатор українського фондового ринку за підсумками торгової сесії 28 серпня 2008 р. знову «порадував» падінням. У це рази на 5,48 %, впритул наблизившись до рівня 500 би. п. Значення індексу ПФТС за підсумками дня склало 513,84 п. Торги на українському фондовому ринку цього дня відкрилися зниженням. Чекаючи макроекономічної статистики із США, інвестори вважали за краще вийти з паперів, щоб мінімізувати ризики. Найбільше падіння демонстрували ліквідні акції, зокрема, представники металургії, енергетичного сектора і машинобудування. Реакції інвесторів на позитивні корпоративні новини не послідувало. Наприклад, папери ММК ім. Ілліча, не дивлячись на новину про збільшення в січні-червні доналогової прибули на 26#%, виявилися лідерами падіння за підсумками торгів. Їх втрати склали 13,08#%.
Ситуація на ринку до середини торгової сесії небагато стабілізувалася і деякі папери змогли відіграти свої втрати з початку дня на 2$3$%. Хвиля позитиву прийшла на український фондовий ринок разом із статистикою із США. За переглянутими даними, ВВП США в другому кварталі 2008 р. виріс на 3,3$%