Пайовий інвестиційний фонд (ПІФ) не виступає як юридична особа. ПІФ це сукупність (портфель) активів, які належать інвесторам і знаходяться під управлінням компанії по управлінню активами (КУА). Таким чином пайовий фонд схожий по структурі на відкрите акціонерне суспільство, відмінність лише в тому, що ПІФ не має атрибутів юридичної особи.
Пайовий інвестиційний фонд в Україні може бути:
- відкритого
- закритого і
- інтервального типу.
Інвестор стає учасником фонду, як і в акціонерному суспільстві, купуючи пай - інвестиційний сертифікат. Цей цінний папір по суті така ж як і акція, відмінність тільки в тому, що по інвестсертіфікату не можна виплачувати дивіденди. Сертифікати випускає КУА, що управляє фондом.
У відкритих пайових інвестиційних фондах інвестор має можливість вийти з фонду - продати свій сертифікат КУА а будь-який день. У інтервальних Піфах така можливість є у інвесторів у визначені документами фонду (регламент, декларація) періоди часу - раз на місяць, раз в тиждень, але не рідше за 1 раз на рік. Компанія по управлінню активами закритого фонду не зобов’язана (але може) викупляти інвестиційні сертифікати фонду до терміну закінчення його діяльності (зазвичай - 3-5 років).
Таким чином, є фонди які створюються на певний термін - це термінові пайові інвестиційні фонди. Безстрокові Піфи не мають обмеженого терміну існування. Очевидно, що Піфи закритого типу бувають тільки терміновими.
Залежно від того, який ступінь допустимої кількості ризикових паперів в портфелі дозволений для певного ПІФА, бувають диверсифіковані Піфи (можуть використовувати менше ризикованих інструментів але і очікувана прибутковість менша) і недиверсифіковані пайові інвестиційні фонди (можуть формувати портфелі з ризикових активів, відповідно, очікувана прибутковість більша). Піфи в Україні відкритого і інтервального типу бувають тільки диверсифікованими.
Є ще венчурні пайові інвестфонди, але таких Піфа виступають виключно юридичні особи.
Переваги Піфа:
1. Істотні податкові пільги, що виражається в економії засобів інвесторів. Інвестор платить тільки одного разу податок на прибуток при виході з фонду.
2.Компанія (КУА), що управляє, може створювати і управляти активами багатьох Піфов. Сам пайовий інвестфонд не створює команду управлінців і працівників, значно зменшуючи витрати.
Недоліки Піфа:
1. Ви повністю підпорядковані волі керівника і не можете вплинути на результат содитій.
2. Недостатня прозорість дій, коммісия за обслуговування і рекламу фонду (до 5%), за вхід і вихід.