1) Які витрати несе власник інвестсертіфіката?
Для податкових цілей інвестиційний прибуток з’являється тільки у момент продажу інвестиційних сертифікатів Піфов або акцій Кифов. Розраховується вона як позитивна різниця між сумою продажу інвестиційних сертифікатів або акцій і сумою витрат, фактично понесених на їх придбання. Витрати повинні бути підтверджені документально (наприклад, договорами купівлі-продажу відповідних цінних паперів).
Ставка податку на інвестиційний прибуток залежить від юридичного статусу інвестора. Для фізичних осіб, які є резидентами, ставка податку складає 15%. Якщо фізична особа - не резидент, для нього ставка складає - 30%. Для юридичних осіб - резидентів - ставка 25%, для нерезидентів - 15%.
Вся відповідальність за сплату податку лежить на самому інвесторові. Компанія по управлінню активами, як правило, не є податковим агентом фізичної особи. Проте вона зобов’язана подавати до податкової інспекції інформацію про всі викуплені у фізичних осіб інвестиційні сертифікати. Річний розрахунок проводиться інвестором при подачі річної декларації до податкової інспекції за місцем проживання - до 1 квітня.
Окрім податків, інвестор повинен буде заплатити своєму банку за банківське обслуговування, тобто за перерахування грошей при оплаті куплених сертифікатів і за зняття готівки з рахунку при їх продажі. Вартість цих послуг на ринку коливається від 1 грн. до 1% від суми транзакції.
Деякі податкові відносять банківські витрати (% на переклад і обналічиваніє) у витрати на придбання. Тоді і сума податку менша, ніж якщо брати різницю за договором купівлі і продажу ЦБ.
решту Всіх витрат несе фонд і ці витрати вже відбиті в ціні сертифікату Піфа або акції Кифа.
Вигідніше купувати паї через саму КУА, не переплачуючи при цьому відсоток брокерові за проведення операцій і роботу з рахунком в ЦБ. Як правило, послуги хранителя для своїх паперів КУА надає безкоштовно.
2) Як правильно вибрати ПІФ?
Критерії:
Досвід роботи компанії
Звичайно ж, чим більше досвід роботи компанії на фондовому ринку - тим краще. Так, наприклад, «найбільш старою» українською КУА виконалося вже більше 15 років (КИНТО), тоді як новачки недавно відсвяткували перший рік своєї діяльності («Дельта-Капітал»). Не варто забувати і про іноземні компанії, які поки не можуть похвалитися багаторічною присутністю на вітчизняному ринку (Parex - 2005, Foyil Securities - 2000), але в теж час мають значний досвід на закордонних ринках.
Прибутковість фондів компанії, що діють
Історія прибутковості інвестиційних фондів, яка показує, скільки Ви могли б запрацювати, купивши сертифікат пару років назад, напевно, є найбільш ефективним показником, і дозволяє оцінити рівень професіоналізму менеджменту компанії. Але в теж час Ви повинні пам’ятати, що навіть самий прибутковий фонд не застрахований від можливих обвалів на фондовому ринку. Сьогодні інвестфонди зарекомендували різну прибутковість - від 15%-20% річних до 100%-120%, але я б порадив зупинитися на фондах, що показують середню річну прибутковість в межах 50%-60%, адже із зростанням прибутку збільшуються і ризики.
Вид фонду
Сьогодні КУА пропонують своїм клієнтам наступні види фондів:
* по ліквідності: відкриті, інтервальні і закриті. Найбільш зручними є відриті фонди, в рамках яких Ви можете в будь-який день тижня продати інвестиційний сертифікат КУА. Менш привабливими залишаються інтервальні фонди, де компанія викупляє сертифікати, наприклад, разів на 6 місяців або закриті, коли повернути свої гроші Ви зможете лише в кінці терміну дії фонду, наприклад, через 3 роки. Звичайно ж, навіть в закритому фонді Ви зможете продати куплені сертифікати у будь-який час, але за це Вам доведеться заплатити додаткову комісію;
* по портфелю цінних паперів: агресивні (фонди акцій), збалансовані / диверсифіковані, і консервативні (фонди облігацій). Найбільш прибутковими і ризикованими є недиверсифіковані фонди акцій, в рамках яких Ви можете отримати прибутковість у розмірі 100%-120% річних, але в теж час для акцій характерні найбільші коливання, а, відповідно, і ризики. Найнадійнішими залишаються консервативні фонди, велика частина вкладень яких направлена в облігації і банківські депозити, але і прибутковість таких інвестицій мало чим відрізняється від банківських заощаджень.
Номінал одного інвестиційного сертифікату
Номінальна вартість одного сертифікату може встановлюватися в межах від 10 грн. до 10 000 грн., але найчастіше дорівнює 1 000 грн. З цієї суми я б і порадив почати свою інвестиційну діяльність, адже при браку досвіду вкладати великі суми ризиковано. Якщо ж Ваші доходи дозволяють більше, то можете придбати декілька сертифікатів.
Первинне або вторинне розміщення
Часто «проблема» полягає в тому, що коли Ви ухвалили рішення придбати сертифікати, їх ціна вже встигла підрости. Звичайно ж, підвищення вартості цінних паперів може продовжитися і в майбутньому, але чисто психологічно купувати сертифікати за 2 500 грн., тоді як пару років назад вони коштували всього 1 000 грн. - заняття задоволене неприємне. Тому я раджу набувати паїв при первинному розміщенні, про що можна дізнатися на сайті КУА, коли ціна продажу інвестиційних сертифікатів відповідає їх номіналу.
Тарифи за здійснення операцій
Як виявилось, КУА можуть стягувати додаткові комісії при покупці або продажі інвестиційних сертифікатів. Як правило, тариф не перевищує 1% від суми операції і може зменшуватися, якщо розмір Ваших інвестицій перевищує, скажімо, 100 000 грн. «Молоді» компанії можуть взагалі не стягувати додаткових комісій, чим Ви і можете скористатися.
Винагорода КУА
Більшість компаній стягують винагорода при збільшенні вартості інвестиційних сертифікатів. Комісія коливається в межах 1%-3%, але в одному фонді така плата була підвищена до 15%!!! Отже, будьте уважні, щоб зароблений прибуток не «відібрав» менеджмент компанії.
Наявність додаткових послуг
Деякі інвестиційні компанії пропонують додаткові послуги, так, наприклад, купивши сертифікат в «Дельта-капітале», Ви зможете отримати кредит в розмірі до 70% від вартості придбаних цінних паперів. Послуга достатньо зручна, адже потім можна буде узяти позику, наприклад, на ремонт, не вилучаючи засобів з фондів, середня прибутковість яких на ринку сьогодні значно перевищує процентні ставки по заставних позиках.
Причетність до фінансової групи
Серед КУА більшість відносяться до незалежних компаній, основною діяльністю яких є торгівля цінними паперами. Але в теж час недавно почали з’являтися організації, які входять до фінансової групи (банк, страхова компанія, КУА і інші фінансові компанії). Звичайно ж, фінансові інвестиції - окрема сфера діяльності, але при виборі фонду новачкам психологічно легше віддати перевагу саме фінансовій групі, окремі установи якої вже зарекомендували себе на банківському або страховому ринку.
Інші чинники
При виборі КУА також варто звернути увагу на такі «дрібні деталі», як наявність сайту компанії і його інтерфейс, професіоналізм і особисті якості інвестиційного керівника, наявність call-центру, лояльність і компетентність обслуговуючого персоналу і т.д.
Деякі Коефіцієнти:
Коефіцієнт Шарпа - це відношення перевищення прибутковості фонду над прибутковістю безризикового активу до стандартного відхилення (ризику портфеля фонду). Чим вище значення значення коефф Шарпа - тим більше ефективно відбувається управління портфелем фонду.
Іншими словами - показник ризикованої фонду.
Коефіцієнт альфа - перевищення середнього зростання паю фонду над нормативним зростанням паю відповідно до розрахункової бети.
Оцінка середньої прибутковості портфеля проводиться на підставі коефіцієнт Альфа. Позитивне значення коефіцієнта - означає, що його середня прибутковість перевершувала прибутковість еталонного портфеля (напр., індекс ПФТС).
Іншими словами - показник ефективності управління паєм - чим більше значення тим вище мистецтво керівника
Коефіцієнт бета
Оцінка відносної зміни прибутковості портфеля фонду в порівнянні з прибутковістю ринку.
Показує як ринок впливає на зміну прибутковості портфеля. Значення бета більше одиниці говорить про більший ризик активів по відношенню до ринку, менше одиниці - про менший ризик.
3) З яких сум має сенс починати інвестувати в Піфи?
Мінімальна сума інвестування до фондів обмежується КУА. Часто вона рівна номінальній вартості паю (наприклад, 100 грн, 1 000 грн, 10 000 грн).
Але - для прогнозування майбутнього прибутку необхідно врахувати витрати приобретение/продажу паїв, які зменшують суму отриманого доходу.
Умовно витрати можна розділити на:
1) Незалежні від суми інвестування.
Приклад таких витрат - послуги хранителя, оплата за переклад грошових коштів і т.п. В більшості випадків такі витрати незначні і можуть бути зведені до нуля (наприклад, користування послугами хранителя, якого пропонують КУА).
2) Зв’язані процентним відношенням з сумою інвестування.
Визначають доцільність внеску до фонду в порівнянні з іншими видами інвестування, а також можуть служити критерієм вибору фонду.
У цей вид витрат також віднесемо податки.
Також слід пам’ятати, що залежно від вкладеного вам капіталу і прибуток буде відповідна.