Сучасна фінансова теорія наполягає на тому, що цінності повинні постійно працювати, приносячи певний дохід, компенсуючий інфляційні втрати. Практика абсолютно згодна з теорією і прагне не випустити з уваги жодної хоч трохи доброякісної можливості для інвестицій. У наш час всі рано чи пізно стають інвесторами.
Сьогодні у будь-якого з нас, що побажав стати інвестором, є незліченні можливості для інвестицій. Всі вони підрозділяються на дві групи. Перша - це
так звані реальні інвестиції (інвестиції в матеріально відчутні активи: заводи, газети, пароплави, нерухомість). Друга, не менш популярна, - це фінансові інструменти, по суті, є контрактами на папері (найпоширеніші фінансові інструменти - депозити
облігації, акції).
Сучасна теорія диверсифікації ризиків покликана надати інвесторові модель портфеля з оптимальним співвідношенням ризику і прибутковості інвестицій. Ризик інвестування в будь-який цінний папір складається з так званого загального ризику (наприклад, вірогідність масового здешевлення або дорожчання акцій при публікації негативних або позитивних новин) і власного ризику (ризик несподіваних новин, що впливають виключно на ціну акцій даної компанії).
Головне як, а не коли
Слідуючи принципу «не клади всі яйця в одну корзину», інвестор може зменшити ризик своїх вкладень, інвестуючи в різні цінні папери. Збільшуючи кількість паперів в портфелі, інвестор поступово позбавляється від власного ризику конкретних паперів. Оскільки в диверсифікованому портфелі падіння цін на деякі акції буде компенсовано зростанням інших акцій, зводячи загальний ризик портфеля до рівня ринкового ризику.
У 1952 році Гарі Марковец опублікував роботу, що стала основою сучасної теорії формування інвестиційних портфелів. Залежно від рівня ризику, якому інвестор згоден піддати свій портфель, серед нескінченно великої кількості потенційних інвестиційних портфелів існуватиме оптимальний портфель з найвищою прибутковістю. У свою чергу, при заданому рівні очікуваної прибутковості серед безлічі варіантів існуватиме оптимальний портфель з найменшим рівнем ризику.
Пізніші дослідження довели не тільки корисність диверсифікації, але і високу значущість стратегічного формування інвестиційних портфелів. За оцінками експертів, до 91 % прибутковості портфеля забезпечені стратегічною диверсифікацією. Тоді як вибір індивідуальних акцій і облігацій і час покупки і продажу цих паперів є незначними чинниками.
На жаль, ми повинні відмітити, що з погляду конкретного інвестора, охочого інвестувати свої засоби самостійно, диверсифікація є недозволеною розкішшю.
Серед головних причин - відсутність достатніх засобів для диверсифікації (неможливість купити багато різних паперів зважаючи на обмеженість загальною величиною інвестицій), високі комісії при торгівлі мінімальними лотами, недоступність окремих ринків і інструментів, а також малий досвід інвестування. Навряд чи ні єдиним розумним виходом для інвестора в даній ситуації стає участь в пайових фондах (фондах сумісних вкладень).
Покупка частки пайового фонду - це простій шлях інвестування в цінні папери. Основні переваги такого підходу - можливість побачити і оцінити історію і результати використовуваної стратегії саме в тому портфелі, частки якого ви набуваєте. Крім того, накладні витрати із-за стандартизації будуть незрівнянно нижчі, ніж при індивідуальному підході. І бачивши динаміку і тенденції вашого портфеля, ви зможете отримати ще одну перевагу портфельного інвестування: самостійно вирішувати, в який момент купити частку у фонді, а коли продати її. Тобто, не дивлячись на те що активами за вас управляють професіонали, ви залишаєтеся активним учасником і контролером цього процесу.
Фонди разниє бувають
Пайові фонди отримали величезну популярність недавно, хоча концепція їх розвитку має значну історію. У США, наприклад, історія пайових фондів йде корінням в 20-і роки XX століття. Спочатку фонди фокусувалися на інвестиціях в акції і використовували спекулятивну тактику інвестування. Згодом з’явилася велика кількість різновидів фондів по класах інструментів, індустріях (для фондів акцій) і регіонах.
Не дивлячись на різноманіття форм, всі пайові фонди побудовані за одним принципом: вони привертають грошові кошти від дрібних і середніх інвесторів, продаючи їм паї фонду. Зібравши певну кількість засобів, фонди інвестують грошові кошти в різні фінансові інструменти, нерухомість і т.п.
Пайові фонди розрізняються по цілях інвестицій, ступені ліквідності і підході до управління фондом. Саме збалансовані пайові фонди включають в активи як акції, так і облігації в певній пропорції з метою диверсифікувати інвестиційний портфель не тільки по кількості інструментів, але і по їх класу.
Якщо говорити саме про відкриті фонди, їх великою перевагою, наприклад, перед таким популярним засобом інвестування, як депозити, є ліквідність (доступ до власних засобів у будь-який момент з поточним рівнем прибутковості). Тобто, уклавши депозитний договір на певний термін, інвестор, як правило, може забрати свої засоби і отриманий дохід тільки по закінченню терміну дії договору.
З відкритого ж фонду можна вийти в будь-який робочий день з поточним рівнем прибутковості.
Подібну ліквідність забезпечують тільки відкриті фонди, в закритих і інтервальних такій можливості немає.
Також в депозитному договорі встановлюється певна процентна ставка, відповідно прибутковість вкладника обмежена цією цифрою. У відкритому інвестиційному фонді все 100 % прибули, отриманою керівником, розподіляється між власниками інвестсертіфікатов, тобто інвесторами.
Ще одним позитивним моментом інвестиційного фонду є те, що інвестор може бачити, куди саме розміщуються його засоби (перелік цінних паперів, що входять в портфель фонду) і, відповідно, мати чітке уявлення, за рахунок чого відбувалася зміна прибутковості фонду.
Існує також можливість банкрутства банка, після якої виникає велика вірогідність втрати грошових коштів. Якщо ж подібне трапиться з компанією, що управляє, або банком, в якому обслуговується пайовий інвестиційний фонд, його активи згідно із законом не включаються в ліквідаційну масу цих фінансових установ, а є власністю інвесторів.
Пайові фонди управляються професіоналами, які невідривно стежать за економічними і ринковими умовами, що постійно змінюються. На базі наявної інформації ці люди ухвалюють інвестиційні рішення про продаж або покупку паперів відповідно до цілей пайового фонду. Крупні інвестори можуть дозволити собі найняти власних інвестиційних менеджерів. Пайові фонди надають таку можливість дрібним і середнім інвесторам, об’єднавши їх ресурси для інвестування.
Пайові фонди управляються інвестиційними компаніями, діяльність яких регулюється державою. Інвестори пайових фондів захищені законами, що забезпечують правдивість і повноту реклами, а також всій фінансовій звітності. Фонди інвестують засоби в цілий спектр паперів, що недоступно «простому» інвесторові. Вартість транзакцій по покупці або продажу для пайових фондів значно нижче в процентному відношенні, чим для індивідуального інвестора. Таким чином, інвестор дістає можливість заощадити на операційних витратах. Ціна паю фонду залежатиме від чистої вартості активів фонду. Не дивлячись на те що ця ціна може як перевищувати закупівельний рівень, так і бути нижче за нього, долі можуть бути швидко реалізовані і перетворені на гроші.
От як це робить, наприклад, компанія Parex Asset Management Ukraine. Клієнти інвестиційних фондів Parex - це, в основному, дві групи інвесторів: бізнесмени, що ухвалили рішення, що достатньо ризиковано всі активи вкладати у власний бізнес, і службовці, які на основі наших продуктів створюють власні накопичувальні схеми.
Як зберегти і примножити гроші?
Спробуйте почати з визначення своїх інвестиційних цілей. Перш ніж вибрати ту або іншу форму інвестування, відповідайте собі на наступні питання.
- Скільки я можу інвестувати і на який термін?
- Яку прибутковість я хочу отримати і чим ради неї я готовий(а) ризикувати?
Після цього спробуйте запитати додаткову інформацію керівників. Вони всі декларують індивідуальний підхід - ось хай і відповідять, що кожний з них може запропонувати. Поставте додаткові питання:
- Як я зможу контролювати інвестиційний процес?
- Як швидко я зможу отримати свої гроші, якщо вони мені знадобляться раніше обумовленого терміну?
- У скільки мені обійдеться вхід/вихід з тих активів, з якими ви працюєте?
Порівняєте пропозиції, і якщо ви всі зробили правильно, то отримаєте за свої гроші упевненість в завтрашньому дні, незалежність від економічних і політичних ризиків. Ви відчуєте, що стаєте успішною людиною в загальносвітовому розумінні цього слова - упевненим і непотоплюваним.