Архів по тегу 'інтервальні піфи'

Інвестиційні фонди України порівняльний аналіз пайових і корпоративних фондів

Автор:
Автор
11.06.2008
Рубрика: вибір піфа
. 0 Коментарів

Інвестиційні фонди України порівняльний аналіз пайових і корпоративних фондів
Ілюстрація: http://www.sxc.hu/

Які інвестиційні фонди існують в Україні? Який фонд вибрати інвесторові? З’ясовував «Простобанк Консалтинг».

Інститути сумісного інвестування в Україні по своїй організаційно-правовій формі можуть бути корпоративними і пайовими. Корпоративні і пайові інвестиційні фонди, у свою чергу, бувають відкритого, закритого і інтервального типів залежно від порядку здійснення діяльності. Відкриті і інтервальні інвестиційні фонди можуть бути терміновими або безстроковими залежно від терміну, на який вони створюються. Закриті підрозділяються на диверсифіковані і недиверсифіковані. Недиверсифіковані інвестиційні фонди, у свою чергу, можуть бути венчурними і невенчурними.

Як розібратися в такій різноманітності інвесторові і, головне, який інвестиційний фонд віддати перевазі? Спробуємо відповісти на ці питання.

Переваги відкритих інвестиційних пайових фондів :

  • невисокий ризик (законодавством встановлені жорсткі вимоги до структури активів і обмеження по об’єктах інвестування);
  • можливість викупу цінних паперів у будь-який момент;
  • як правило, невисокий розмір винагороди КУА;
  • невисока номінальна вартість інвестсертіфікатов (хоча іноді встановлюється мінімальна кількість сертифікатів для інвестування.

Недоліки відкритих інвестиційних пайових фондів:

  • невисока прибутковість в порівнянні з іншими типами інвестфондів;
  • обмежене звернення цінних паперів відкритих інвестфондів.

Достоїнства інтервальних інвестиційних пайових фондів:

  • невисокий ризик (згідно законодавству, можуть бути тільки диверсифікованими);
  • прибутковість декілька вище, ніж у відкритих інвестфондах;
  • законодавчо не обмежене звернення цінних паперів таких інвестфондів.

Недоліки інтервальних інвестиційних пайових фондів:

  • можливість викупу цінних паперів надається тільки в строго певні дні, саме цей день може випасти в розпал кризи;
  • раніше акумулювали приватизаційні сертифікати і створювалися саме для цих цілей, зараз не настільки цікаві для інвесторів.

Переваги закритих інвестиційних пайових фондів:

  • найвища прибутковість в порівнянні з іншими типами інвестфондів;
  • вільне звернення цінних паперів на ринку.

Недоліки закритих інвестиційних пайових фондів:

  • найвищі ризики (закриті інвестфонди, як правило, є недиверсифікованими);
  • викуп цінних паперів фондом проводиться тільки після закінчення терміну його дії;
  • виплачувані в кінці терміну дивіденди можуть не догнати за інфляцією;
  • номінальна вартість цінних паперів вища, ніж в інвестфондах інших типів;
  • винагорода і премія КУА, як правило, вище, ніж у фондах інших типів.

При виборі вигляду і типу інвестиційного фонду слід враховувати свої можливості і очікування від інвестування. Так, не варто вкладати останні засоби в закриті недиверсифіковані інвестфонди сподіваючись на величезний прибуток, оскільки існує серйозний ризик не тільки не розбагатіти, але і потерпіти збитки. Розраховуючи на швидкий прибуток, краще вибрати відкритий або інтервальний інвестфонд, на довгострокову - закритий. Якщо немає можливості і бажання відстежувати постійно котирування акцій на ринку, знову ж таки, краще зупинитися на менш ризикових фондах і т.п. І хай інвестор не завжди може впливати на рівень своїх доходів, він завжди вольний в своєму праві вибору об’єкту інвестування.


Піфи і інші види інвестування

Автор:
Автор
20.03.2008
Рубрика: види піфов
. 0 Коментарів

Візьмемо спершу вельми поширену ситуацію - людина працює, отримує цілком достатній для гідного життя дохід, при цьому деяку суму може щомісячно відкладати без жодного збитку для своєї сім’ї. У цей момент у нього і з’являється неспокій - що робити з грошима? У кубушці їх інфляція з’їдає з такою швидкістю, що стає болісно боляче, що не витратив їх відразу, не відходячи від банкомату.

В масовій свідомості образ інвестора пов’язаний з людиною, яка вже не знає, куди витратити гроші, тому безупинно вкладає їх в свій пухкий інвестиційний портфель.

Але у наш час вся світова економіка побудована на системі інвестицій, причому інвестиціями вважаються як багатомільйонні транші, так і паї пайових інвестиційних фондів, в яких первинний внесок може не перевищувати 1 000 рублів. І те і інше - зв’язане з ризиком вкладення грошових коштів з метою отримання доходу.

Для отримання доходу від інвестицій необов’язково закладати квартиру, машину і тещу, достатньо грамотно розпорядитися частиною зароблених грошей, щоб не тільки ви працювали за них, але і вони почали працювати на вас.

Гроші повинні працювати, з цим навряд чи хтось сперечатиметься. Отже, треба їх вкласти. Куди? Розглянемо варіанти.

Банківський внесок - найпоширеніший варіант. Плюси: такий варіант вкладення засобів зв’язаний з мінімальними ризиками, у разі виникнення гострої необхідності гроша можна зняти з рахунку. Мінусів для інвестора більше, до них відносяться досить низькі процентні ставки, втрата прибули у разі дострокового зняття, а також система оподаткування доходів, отриманих по банківських внесках. Вкладники платять податок по ставці 35 % з відсотків, отриманих по банківських внесках, процентна ставка по яких перевищує ставку рефінансування, встановлену зараз на рівні 11 %. Тобто якщо в банці висока процентна ставка по внеску, то банк при виплаті відсотків, що перевищують 11 %, розрахує, утримає і перерахує до бюджету податок на доходи фізичних осіб. А якщо низька - дивися пункт перший.

Пряме інвестування на біржі здійснюється таким чином. Фізичну особу укладає договір про брокерське обслуговування з професійним учасником фондового ринку - брокером, після чого дає брокерові доручення, а той від імені індивідуального інвестора і за його рахунок проводить операції. Плюси полягають в тому, що самостійне вкладення грошей може принести непоганий дохід, до того ж гра на біржі - вельми азартне заняття. Основним мінусом є той факт, що для недосвідченого інвестора біржові ризики невиправдано високі. А для того, щоб стати досвідченим інвестором, швидше за все, доведеться кинути роботу і розбиратися в індексах, блакитних фішках, биках і ведмедях. З доходів, отримані від операцій на ринку цінних паперів, резиденти РФ платять податок по ставці 13 %, а нерезиденти - по ставці 30 %. Виключенням є дивіденди па акціям, які оподатковуються по ставці 9 %. Зовсім не платиться податок з доходів, отриманих у вигляді відсотків по облігаціях РФ, її суб’єктів, а також по муніципальних облігаціях. Податковим агентом приватного біржового інвестора є його брокер, а податковий період встановлюється рівним одному року.

Інвестувати можна і у власну справу, але окрім грошових коштів в нього доведеться вкласти величезну кількість часу і сил, на якийсь час підпорядкувати йому всі свої справи і думки, щоб воно окріпнуло, встало на ноги і почало приносити дохід.

Інвестування в паї пайових інвестиційних фондів (Піфов) може виявитися оптимальним вибором для приватного інвестора. Щоб розібратися, які переваги надає такий вид інвестицій, необхідно зрозуміти, якими бувають пайові інвестиційні фонди, і що вони пропонують вкладникам.

Пайовий інвестиційний фонд - комплекс майна вкладників, що знаходяться під управлінням компанії, що управляє. Для приватних інвесторів найцікавішими і доступнішими є відкриті і інтервальні пайові інвестиційні фонди. Паї відкритих фондів доступні для придбання в будь-який робочий день, інтервальні пайові фонди від одного до чотирьох разів на рік відкривають інтервал тривалістю в два тижні, протягом якого дозволено проводити операції з паями.


Різновиди пайових фондів

Автор:
Автор
14.03.2008
Рубрика: види піфов
. 0 Коментарів

Залежно від своєї діяльності все пайові інвестиційні фонди (ПІФ) діляться на три типи: відкриті, інтервальні і закриті.

Відкриті фонди є самими ліквідними зі всіх пайових фондів , оскільки кожен інвестор, що вклав свої засоби до такого фонду, може їх повернути у будь-який час.

Для того, щоб фонд викупив у вас свої паї, вам буде потрібно тільки подати заявку і ваше бажання буде виконано. Така відвертість, безумовно, є великою перевагою відкритих фондів перед іншими, хоча, з іншого боку, за правилами фінансових ринків, за ліквідність завжди доводиться платити, і плата ця полягатиме в нижчих показниках.

Інтервальні фонди здійснюють видачу і погашення своїх паїв впродовж терміну, обумовленого проспектом емісії цих фондів. Це означає, що як купити, так і продати паї інтервального фонду можна тільки тоді, коли наступить обумовлений час - не раніше і не пізніше. Дати відкриття і закриття так званих періодів інтервалів , коли інвестори можуть проводити покупку або продаж паїв, фіксовані і прописуються в проспекті емісії. Законодавство забороняє інтервальним фондам відкривати свої інтервали рідше за один раз на рік.

Якщо ви плануєте інвестувати до інтервального фонду, слід бути готовим до того, що ваші засоби можуть виявитися замкнутими на цілий рік. І якщо на ринку почнуть відбуватися якісь негативні зміни, вам доведеться сподіватися тільки на майстерність менеджерів фонду, оскільки самі ви в порятунок своїх засобів нічого зробити не зможете.

Що стосується дивідендів , то у відкритих і інтервальних пайових інвестиційних фондах, згідно із законом, дивіденди не нараховуються і не виплачуються. Єдиним джерелом прибутку тут може бути тільки збільшення ринкової вартості паїв.

Закриті фонди відрізняються від згаданих раніше фондів тим, що створюються тільки на певний термін і взагалі не зобов’язані викупляти свої паї впродовж всієї своєї діяльності. Інвестори отримають свої гроші тільки після припинення діяльності такого фонду. Терміни завершення діяльності закритого фонду указуються в регламенті фонду. Подібний підхід дозволяє закритим фондам не хвилюватися про те, що інвестори можуть у будь-який момент зажадати свої гроші назад. Така стабільність надає певні переваги перед рештою фондів і повинна позитивно впливати на показники закритих фондів.

Проведіть самостійний аналіз і перевірте, чи має наша теорія підтвердження на практиці.

Залежно від структури активів фонди можуть бути диверсифікованими і недиверсифікованими . Крім того, фонди можуть бути терміновими і безстроковими.

Термінові фонди , наприклад закриті фонди, створюються на певний термін, після чого інвестори отримують свої гроші назад з прибутком (або з втратою), а фонд або ліквідують, або реорганізують.

Безстрокові фонди створюються на невизначений термін і працюють постійно.

Фонди відкритого і інтервального типу є безстроковими і можуть бути тільки диверсифікованими.

Згідно українському законодавству, фізичні особи можуть інвестувати засоби тільки до диверсифікованих пайових фондів.

Виходячи з цього давайте докладніше зупинимося на цьому моменті.

Ми знаємо, що диверсифікація - це розподіл засобів між різними фінансовими інструментами, що значно зменшує ризик втратити свої інвестиції.

Ми також знаємо, що далеко не кожен приватний інвестор в достатній мірі дотримує ці правила, піддаючи себе додатковому ризику (ці інвестори явно не навчалися в нашій Школі Інвестора).

Так от, якщо ви інвестуєте свої гроші самостійно, то тільки ви і ніхто іншою несете відповідальність за свої вкладення. У інвестиційних же фондах вся відповідальність за їх активи лягає на тих, хто цими грошима управляє.

Тому тут втрутилася держава і прийняло закон, що зобов’язує фонди дотримуватися чіткої схеми розподілу засобів інвесторів, яка забезпечуватиме достатню диверсифікацію вкладень.

Приведемо приклади таких обмежень.

Диверсифікований фонд зобов’язаний :

• інвестувати в цінні папери одного емітента не більше 10% від загального об’єму емісії цього емітента;

• інвестувати в державні цінні папери не більше 25% активів фонду;

• інвестувати в акції українських компаній не більше 40% активів фонду;

• інвестувати в акції іноземних компаній не більше 20% активів і т.д.

Повний текст ви можете знайти тут .

Такий жорсткий підхід до диверсифікованих фондів примушує їх менеджерів розподіляти гроші інвесторів по схемі, яка значно знижує ризик втрат, завжди присутній в інвестуванні.

У недиверсифікованих пайових фондів таких жорстких вимог до диверсифікації не існує, що робить їх ризикованішим інвестуванням.

Але, як ми вже говорили, для нас з вами ці фонди не представляють ніякого інтересу, оскільки приватним інвесторам закон дозволяє інвестувати тільки до диверсифікованих пайових фондів.

Характерним представником недиверсифікованого Піфа є венчурний фонд.

Венчурні фонди є недиверсифікованими фондами закритого типу, що здійснюють виключно приватне розміщення цінних паперів, які не допущені до звернення на фондовій біржі і торгів в торговий-інформаційній системі.

Венчурні фонди також не представляють інтересу для приватних інвесторів, оскільки їх учасниками можуть бути тільки юридичні особи. До того ж венчурні фонди вважаються інвестиціям підвищеного ризику, а ми з вами відносимося до того типу інвесторів, які не дозволяють піддавати свої гроші подібному ризику. Чи не так?!