Уявіть собі, що у 10 чоловік є грошові кошти. Кожний з них не має часу або можливості самостійно вкладати ці гроші на ринку цінних паперів. Але така можливість є у управляє компанії “Б”, що ліцензіює, яка має право управляти засобами вкладників і організовує для цього ПІФ. Всі засоби Піфа рівномірно діляться між пайовиками, кожному з яких видається певна кількість паїв, пропорційно його внеску в активи фонду.
Яким чином УК робить вибір на користь придбання тих або інших активів на гроші пайовиків? Кожна УК має в своєму розпорядженні штат співробітників, які займаються аналізом інвестиційної привабливості компаній, представлених на ринку. В більшості випадків керівники планують інвестиції з дальнім прицілом. УК зазвичай не піддаються на спекулятивне зростання тих або інших акцій, не набувають їх тільки тому, що всі так роблять. Своє рішення про покупку цінних паперів того або іншого емітента УК засновує на фундаментальних даних. Періодично склад активів фонду переоцінюється - акції і облігації тих підприємств, які вже реалізували свій потенціал, продаються і, навпаки, купуються папери недооцінених компаній.
Ціна паю визначається вартістю активів, в які вкладає засоби пайовиків пайовий фонд. Ростуть в ціні акції або облігації, куплені на засоби пайовиків, - дорожчає пай. Знижуються у вартості активи фонду - відповідно, дешевшають і паї. Залежно від стратегії Піфа, ростуть вони з різною швидкістю. На ринку сьогодні працює безліч пайових фондів з різними стратегіями інвестування. Це дає інвесторові широкий вибір, в якій пропорції поєднувати ризик і прибутковість своїх вкладень.
Так, в першу чергу, пайові фонди прийнято розрізняти за принципом “ризик-прибутковість”. Одні компанії, що управляють, вкладають гроші пайовиків в акції, інші - в облігації, є також пайові фонди змішаних інвестицій.
Облігаційний Піфи - це найконсервативніший в плані прибутковості інструмент на ринку колективних інвестицій. Що таке облігація? Це борговий папір компанії (коли йдеться про корпоративні облігації), суб’єкта Федерації (наприклад, Краснодарського краю), або муніципальної освіти (наприклад, міста Краснодару). Завдання такого фонду - в першу чергу, зберегти засоби пайовиків, забезпечивши їм прийнятну прибутковість при мінімальному ризику. Тому по прибутковості їх слід порівнювати не з індексом інфляції, а з внесками по депозиту. В усякому разі, функції у цих двох інструментів однакові - помірний дохід з високою гарантією збереження засобів і можливістю вивести засоби в будь-який день.
Останнім часом придбали популярність Піфи, засоби, яких інвестуються виключно в об’єкти нерухомість. Останнім часом серед приватних інвесторів все більше популярні галузеві фонди, засоби яких вкладаються в акції компаній якогось одного сектора економіки. Немало засобів росіяни вкладають також до індексних фондів, ціна паїв яких залежить від поведінки провідних російських і зарубіжних фондових індексів. Динаміка активів таких фондів у меншій мірі залежить від майстерності керівників: піднімається індекс РТС або ММВБ, тобто росте ринок в цілому, дорожчає пай індексного фонду і навпаки. У Піфов облігацій є і ще одне корисна функція - захисна. Коли фондовий ринок падає, інвестор може продати паї фонду акцій купити пай облігаційного Піфа, котирування яких значно менше залежать від коливань на фондовому ринку.
Особлива увага Піфам перспективних акцій. Склад такого паю - украй неодооценниє акції підприємств. Мінусом такого вкладення може бути те, що протягом тривалого часу акції, що входять в ПІФ, не будуть рости в ціні, і навіть можуть знижуватися, тоді як галузевою або індексний ПІФ показуватиме бурхливе зростання. Звичайно, в перспективі “перспективний” ПІФ повинен дати дуже добрі результати, оскільки на ринку є акції, недооцінені на 100 і більше відсотків. Головне при цьому - терпіння, і тоді результат перевершить всі ваші очікування.
Для тих інвесторів, які разом з високою прибутковістю віддають перевагу меншому ризику, підійде збалансована стратегія. Якнайкраще співвідношення надійності і прибутковості показують фонди змішаних інвестицій, засоби яких розподілені між вкладеннями в акції і облігації. Будь-який інвестор може самостійно сформувати для себе “оптимальний” портфель з паїв різних фондів.
Виходячи з тимчасових обмежень, які накладаються на покупку і продаж паю, Піфи ділять на відкриті, інтервальні і закриті. Різниця між ними полягає в тому, що компанія відкритого фонду, що управляє, зобов’язана викупляти і продавати паї в будь-який робочий день. Інтервальні фонди відкриваються для покупки і продажу паїв лише в певний період, але не рідше за раз на рік.
Закриті ж фонди відкриваються для покупки паїв у момент формування фонду і погашають їх в кінці терміну, на який був створений фонд. Для чого це робиться? Уявимо, що УК намітила крупний і дорогий об’єкт інвестування. Під реалізацію проекту збираються грошові кошти. Вартість об’єкту фіксована, наприклад 200 млн. рублів. Якщо у УК не буде такої суми, то проект не зможе реалізуватися. Група інвесторів дає УК необхідну суму. Раптом один з інвесторів вирішує забрати свої гроші. Це робить другий, третій і т.д. В результаті УК залишається без необхідної суми - проект провалений. Для того, щоб це не відбулося, ПІФ робиться закритим, тобто інвестор не може забрати свої гроші по першому бажанню. Але протягом часу вартість паю Зпіфа збільшується. В кінці терміну, на який був створений ЗПІФ, пайовик отримує за свої паї значно більше грошей, чим він вклав в їх покупку. Разом з тим, протягом всього терміну існування фонду пайовики Зпіфа отримують регулярні проміжні виплати, що також збільшує їх дохід.
А зараз пояснимо на конкретному прикладі, який дохід міг отримати інвестор, що вклав гроші до паєвий фонду, наприклад три роки тому. Серед пайових фондів в останні два-три роки найбільшу прибутковість показали індексні Піфи і фонди, що інвестують засоби пайовиків в так звані “блакитні фішки” - акції найбільш крупних і відомих російських компаній. Наприклад, засоби пайовиків відкритого фонду акцій “БКС - Фонд Блакитних Фішок” за три останні роки виросли на 166,73% або в 2,6 разу, а ПІФ “БКС - Фонд Індекс ММВБ” з моменту свого створення більше двох років тому приніс своїм пайовикам дохід в 178,69%. При цьому треба констатувати, що приватні інвестори, як правило, активізуються на піке зростання фондового ринку, тоді як придбання паїв за нижчою вартістю в перспективі може принести інвесторові відчутніший дохід. Планувати покупку паїв потрібно з тією ж послідовністю і вдумливістю, як і будь-яку іншу інвестицію, зокрема, слід точно розраховувати час покупки паю. Наприклад, ті інвестори, які купили в 2007 році паї Піфа “БКС, - Фонд Блакитних Фішок” на “провалах” ринку, отримали більший дохід, ніж ті, хто вклався на піке зростання індексів.
Особисто я як ви зрозуміли прихильник індексних пайових фондів, причому країн, що в основному розвиваються. Звичайно можна і влетіти (саме сьогодні почалося падіння), але можна добре зработать. Щоб зовсім не пролетіти, приблизно третина грошей що вкладаються в Піфи я направляю до благонадійних фондів. Такі ось піроги.