Згідно із статистичними даними, рядовий українець більше довіряє банкам, причому на першому місці - трилітрові, на другому - комерційні і державні. Внески в українські банки складають лише 20% від загальної суми тих, що знаходяться на руках у населення засобів. Далі слідують вкладення в нерухомість, цінні папери і т.д. - але все це разом узяте не складає і 10%.

Статистика внесків в Західній Європі, зокрема в Англії, свідчить про те, що для більшої частини населення «банківський бум» вже у минулому і вона вважає за краще виходити на ринок цінних паперів, довіряючи свої заощадження інвестиційним компаніям, які, у свою чергу, вкладають ці гроші в різні перспективні інвестиційні проекти. Якщо сума не дуже велика, то вона стає частиною пайового інвестиційного фонду (Піфа), а крупні суми беруться тією ж інвестиційною компанією в довірче управління.
На російському ринку інвесткомпанії особливо активізувалися після кризи 1998 року, коли грошовий люд переконався, що тримати всі гроші в одному банку - ризиковано. Якби на момент фінансової кризи гроша були не на банківських депозитах, а були вкладені в акції і облігації - втрат би вдалося уникнути.
У Україні інвесткомпанії тільки почали розгортатися. Яка специфіка їх роботи і наскільки вони надійні? У перевагах інститутів сумісного інвестування нас спробував переконати член наглядової ради «МІЛІГРАМ-капітал» - одній з перших інвесткомпаній, що успішно працюють на українському ринку, Олександр МАШТАЛЕР.
- Олександр Миколайович, чому зараз з’явилася можливість активніше використовувати інструменти ринку цінних паперів?
- По-перше, в Україні законодавчо врегульовано питання про інститути сумісного інвестування. По-друге, склалася сприятлива ситуація: є підприємства, в які вже можна вкладати гроші, та і сама країна на порозі крупного зарубіжного інвестування.
- Як можна працювати на фондовому ринку?
- Або самостійно, уклавши договір брокерського обслуговування і розмістивши засоби в довірче управління, або шляхом вкладення засобів до пайових інвестиційних фондів.
- Що необхідно знати при виборі одного із способів, щоб не помилитися?
- Треба максимально правильно виставити пріоритети і цілі.
Для самостійної роботи на фондовому ринку необхідно мати спеціальну економічну підготовку, володіти аналітичними здібностями, емоційною витримкою і вільним часом. Але головне -располагать крупними грошовими коштами, які є головною передумовою для ефективної роботи. Оскільки це робить можливим використання при вкладенні капіталу переваг диверсифікації.
- Якщо ж крупні засоби є, бажання отримувати прибуток - теж, але щоб не докладати особливих зусиль.
- .следует зупинитися на довірчому управлінні, доручивши управління своїми засобами професіоналам, інвесткомпанії. Це індивідуальне управління грошовими коштами клієнта. Такі послуги надаються тільки вузькому кругу інвесторів, які володіють крупним капіталом. Індивідуальне управління включає: розміщення засобів на українському і міжнародному фондових ринках, розробку фінансових схем, що мінімізують ризики, консультації з питань оподаткування, послуги особистого менеджера. Варто відзначити, що це напрям бізнесу в Україні динамічно розвивається і стає популярнішим серед спроможних громадян.
- А якщо суми, що вкладаються, не так великі?
- В цьому випадку найбільш вигідним способом будуть вкладення до пайового інвестиційного фонду (ПІФ), шляхом придбання інвестиційного паю. Ця процедура не вимагає особливих витрат часу і спеціальних знань. Стаття 22 Закона «О інститутах сумісного інвестування» визначає ПІФ як активи, що належать інвесторам на правах сумісної власності.
Вкладниками Піфов можуть бути і приватні інвестори, тобто фізичні особи. Гроші вкладаються до фонду шляхом викупу інвестиційних сертифікатів.
Проаналізувавши діяльність Піфов країн далекого і ближнього зарубіжжя, можна відзначити, що головною перевагою їх роботи є висока прибутковість при невисокому рівні ризику.
Ризик зменшується тому, що пайові фонди акумулюють крупні грошові кошти, які потім інвестують в десятки різних підприємств. Також завдяки акумуляції засобів вкладник Піфа отримує такі ж доходи, що і крупний інвестор. І вже куди більше, ніж по банківських депозитах. Прибутковість деяких фондів за минулий рік перевищила 40%, зокрема, заслуговує уваги зростання доходів російського фондового ринку.
- Доведіть, що мати справу з інвесткомпаніямі вигідніше і безпечніше, ніж з тим же банком. Що гарантує збереження грошей?
- Той факт, що гроші зберігаються в цінних паперах на індивідуальних рахунках в банку-хранителеві, який, у свою чергу, контролює рівень прибутковості активів пайового фонду. І якщо прибутковість знижується, то це стає загальновідомим фактом. Контроль здійснюється по декількох напрямах: по-перше, самою компанією по управлінню активами (як це і передбачає законодавство). На відміну від трастів, інвестиційна компанія - організація з реальним капіталом, з персоналом, який пройшов відповідне сертифіковане навчання. По-друге, інвесткомпанія має ліцензію Держкомісії по цінних паперах, знаходиться під постійним контролем, тобто прозора. Фінансова звітність інвесткомпаній - загальнодоступна, друкується в ЗМІ згідно чинному законодавству. Більш того, контролюючі органи мають право у разі зниження фінансових показників провести зміну компанії, що управляє.
По-третє, безпека забезпечується тим, що інвесткомпанія не тримає в руках передане нею майно. Принцип такий: гроші розміщуються на рахунках інвесткомпанії, а потім на ці засоби купуються цінні папери, які зберігаються в банці-хранителеві.
- Чим інвесткомпанії, зокрема ви, страхуєте себе від краху?
- Тим, що чітко прораховуємо, коли і куди вкладати засоби. Банк кредитує, але кого саме - клієнтові невідомо. Ми ж надаємо клієнтові вичерпну інформацію. Банки переслідують свої корпоративні цілі, вони заробляють на ринку, і виграш від вдало розміщених засобів йде їм. Клієнтові ж дістається фіксований відсоток, незалежно від того, наскільки успішно «спрацювали» вкладені банком його засобу. Ми ж дозволяємо клієнтам брати участь в самому процесі, і дохід клієнта залежить від прибутковості вкладених ним засобів. Тобто інвесткомпанії служать колективній меті.
- А якщо ви помилитеся і інвестуєте гроші туди, де немає прибутку?
-Тоді клієнт не придбає, але і не втратить. При першому ж запиті компанія розплатиться з клієнтом з своїх засобів.
Ми зацікавлені в успіху клієнтів, оскільки успіх клієнтів - це дохід компанії.
- Куди в Україні вкладати вигідно, а куди - небезпечно?
- Вигідно - перш за все в державні цінні папери. Адже навіть якщо, не дай Бог, відбудеться дефолт, ця заборгованість буде реструктуризована, і по ній все одно здійснюватимуться виплати.
Крім того, можна вкладати засоби в корпоративні облігації. У нас є підприємства, які дорожать своєю репутацією, крім того, їх показники настільки сильні і стабільні, що спокійно дозволяють їм обслуговувати узяті позики і виплачувати відсоток.
Небезпечно ж вкладати в так звані «сміттєві» облігації, які нічим не забезпечені. Крім того, є інструменти, над якими треба десять разів подумати перш ніж вкласти, наприклад, золото. Якби в 80-і роки в нього засоби вклали - сьогодні б втратили.
У будь-якому випадку, необхідно звертатися за консультацією до фахівців, які мають можливість і якість облігацій перевірити, і економічні тенденції прорахувати.
- У які підприємства інвестуєте засоби ви?
- У ті, які складають фундамент економіки: підприємства зв’язку, ряд енергогенеруючих компаній, машинобудування, металургію і хімію. І таких стійких підприємств в Україні - сотні. З кризи вони вже вибралися. Сьогодні в нашому активі більше 100 українських підприємств, які ми знаємо, як свої п’ять пальців, і кожне з них представляє інвестиційний інтерес. Ось вам 200-300 млн. дол. сукупної емісії, куди ми можемо фондуватися.
В результаті ми можемо запропонувати клієнтам вкластися в такі папери. І ці папери вигідніші, ніж банківський депозит під 12 відсотків річних!
- На кого ви зараз орієнтуєтеся?
- На українців, які пристойно заробляють в Україні і за кордоном, а вкладати гроші хочуть в Україні.
Робимо ставку і на наших сусідів - Росію, Польщу, Чехію, Прибалтику, які теж є потенційними інвесторами.
- Але інвесторів поки що як не було, так і немає. Чому ви упевнені в тому, що тепер вони з’являться?
- Ми теж думали, що в Україні все відбудеться, як в Росії, аналогічно: природним чином пройде процес перетворення економіки з неринкової в ринкову, виросте капіталізація ринку. Але цього до цих пір так і не трапилося. Проте існують закони економічного розвитку, змінити які просто неможливо.
Інша справа - терміни. Зараз все указує на те, що Україна коштує на порозі великого інвестиційного буму. І відбудеться він, за нашими підрахунками, рік через два. Вже багато акцій почали підніматися в ціні. Західний інвестор прийде і, безумовно, потребуватиме української компанії, що управляє.
Вже зараз вітчизняна економіка поступово виходить із стану стагнації. З кожним роком все більше підприємств модернізується, будуються нові. А значить, і об’єктів для інвестування стає все більше. Разом з тим росте і середній клас, який накопичує засоби, нехай навіть, як ви говорите, «в трилітрову банку». На якийсь період «смутного часу» - це теж надійний внесок. Адже перш ніж ризикнути своїм капіталом, необхідно прорахувати ситуацію, прийнявши до уваги одну сучасну істину: «Хто володіє інформацією, володіє миром, але лише в тому випадку, якщо цією інформацією правильно зуміє розпорядитися».
Компанія по управлінню активами «МІЛІГРАМ-капітал» зареєстрована 12 березня 2003 року. Статутний капітал - 5 млн. грн. Має ліцензію на управління активами інститутів сумісного інвестування (ІСИ) від 22 травня 2003 року.
«МІЛІГРАМ-капітал» є членом Української асоціації інвестиційного бізнесу (УАЇБ); Українського інвестиційного союзу; Асоціації ПФТС.
Управляє пайовим венчурним фондом для юридичних осіб «Недропользователь»;