Ще два роки тому у складі більшості фондів участь приватних осіб була скоріше виключенням, чим нормою. Фізичних осіб відсікав вхідний поріг: в середньому він дорівнював 100 000 гривень. Зараз середній поріг входження до нових фондів на ринку неухильно знижується. Так, при бажанні можна купити паї за 10-30 тисяч гривень.
У зв’язку з цим можна зробити висновок, що Піфи нерухомості поступово повертаються обличчям до приватного інвестора. Причому процес цей взаємозалежний: фонди - по проміжних підсумках своєї діяльності - стають все більш цікавими для приватників. Деякі компанії Піфов, що управляють, у відповідь проводять додатковий випуск паїв. Це, у свою чергу, сприяє притоці в даний сегмент ринку нових приватних інвестицій.
Якщо порівнювати ситуацію на ринку фондів нерухомості півтора роки тому і сьогодні, то можна з упевненістю говорити про те, що Піфи нерухомості стають інструментом для приватних інвестицій. Позитивна динаміка роботи фондів, підвищення прозорості компаній, що управляють, не могли не відбитися на інтересі з боку приватного інвестора.
Але, чи велика заслуга в цьому самих керівників Піфамі компаній? Вважаю, що скоріше це пов’язано із звичайними еволюційними процесами на ринку: вже відпрацьовані технології масового залучення пайовиків в закриті, відкриті і інтервальні Піфи, і багато компаній, що управляють, розібралися з складнішим і специфічними продуктами.
Один з основних аргументів, за допомогою якого закриті Піфи обгрунтовують свою інвестиційну привабливість, безпеку вкладень. Діяльність фонду і компанії, що самої управляє, пильно контролюється як з боку госорганов, так і з боку професійних учасників ринку (спецдепозитарій і реєстратор, незалежний оцінювач, аудитор). Тому інфраструктурні ризики при інвестуванні до закритого фонду нерухомості невеликі.
Якщо ж подивитися на це питання пильніше, то можна виділити, щонайменше, п’ять видів ризиків, які загрожують прибутковості девелоперського або інвестиційного закритого ПІФ нерухомості: законодавчий, адміністративний, ринковий, політичний і фінансовий (ризик менеджерських помилок).
Законодавчий ризик пов’язаний з суперечностями між деякими законодавчими нормами, що в нашій країні не рідкість. Не одного разу девелопери, купуючи і виводячи промислові підприємства з центру міста, на руки отримували не свідоцтва про власність на землю, що звільнилася, а. договори оренди землі на 49 років. Адміністративний ризик пов’язаний з тим, що ніхто із забудовників сьогодні не застрахований від зміни умов контракту після завершення будівництва. Політичний ризик в нашій країні присутній завжди, тому не стану далі щось пояснювати на цю тему. Ринковий ризик пов’язаний із змінами кон’юнктури. Багато аналітиків і зараз передрікають швидкий обвал цін на нерухомість. В усякому разі, в історії XX століття є красномовні приклади «міхурів», що лопнули, в США, Японії і інших країнах.
0 Відгуків на “Пайові інвестиційні фонди нерухомості Рентабельність вкладень в квадратні метри”
Залишити відгук