Зростання російського фондового ринку привертає нових вкладників в Піфи. А розвинена мережа продажів паїв допомагає компаніям, що управляють, випереджати конкурентів в боротьбі за інвестора. Хто і що при цьому отримує?
Минулий жовтень для російського фондового ринку виявився місяцем непростим, спостерігалися різноспрямовані рухи - зниження на початку місяця і зростання цін до останніх чисел. Стримуючим чинником залишалася нестабільна обстановка на світовому ринку нафти, де ціни мазкі Brent періодично опускалися нижче за відмітку в $60 за баррель, не дивлячись на зусилля ОПЕК утримати їх, знижуючи здобич. Проте за підсумками місяця індекс РТС виріс на 3,62% - з 1557,23 пункту до 1613,57. Зростання, що спостерігалося в кінці жовтня, продовжилося і в перших числах листопада, в результаті ринок впритул наблизився до рівня опору в 1670 пунктів, який двічі не піддався йому в серпні. У разі подолання цього рівня вірогідне подальше зростання цін акцій аж до досягнення індексом РТС своїх максимальних значень в 1795 пунктів, зафіксованих в травні нинішнього року. Одним з основних стимулів підйому котирувань стало успішне розміщення додаткової емісії акцій ОГК-5 і IPO Трубної металургійної компанії, що пройшли в кінці жовтня. Попит в обох випадках в 10-20 разів перевищував пропозицію, внаслідок чого акції були реалізовані практично за максимальними цінами.
В результаті лідерами зростання цін акцій за підсумками місяця сталі компанії, що представляють електроенергетичний сектор, а також емітенти, чия продукція орієнтована на вітчизняний ринок. Навпаки, компанії нафтогазового сектора, чий вплив на значення індексу РТС є домінуючим, показали достатньо скромні результати, в першу чергу із-за нестабільної цінової ситуації на ринку нафти. У разі зростання цін на чорне золото «нафтянка» може адекватно відреагувати, легко подтолкнув індекс до максимальних його значень.
Гроші на зростання
Пайовики пайових інвестиційних фондів (Піфов), передчуваючи зростання цін на ринку, знов стали збільшувати свої вкладення. За даними агентства Investfunds в жовтні нетто-притоку засобів в Піфи склав майже 2,2 млрд. рублів. При цьому більше 1,5 млрд. рублів було вкладено до фондів акцій і змішаних інвестицій, тоді як лише трохи більше 500 млн. рублів припало на облігаційні Піфи, тобто менше чверті засобів, що поступили. Ця картина разюче відрізняється від підсумків вересня, коли до облігаційних фондів було вкладено 427 млн. рублів з сумарних вкладень в Піфи 978 млн. рублів, що склало більше 43%. Тоді переваги інвесторів були виправдані поведінкою ринку акцій, ціни на якому падали практично весь місяць, а зниження індексу РТС у вересні досягало 200 пунктів (з 1655 за станом на 6 вересня до 1452 за станом на 25 вересня). У результаті в першому осінньому місяці був зафіксований відтік засобів пайовиків з фондів акцій у розмірі 210 млн. рублів, що позначилося на загальній картині вкладень до пайових фондів.
Місця приросту
У жовтні, згідно даним агентства Investfunds, 279 фондів різних типів з 312 принесли прибуток своїм пайовикам у вигляді зростання вартості паю, тоді як за підсумками вересня таких налічувалося лише 109 з 303. Найбільший приріст вартості паю зафіксований у відкритому фонді акцій «Арсагера - фонд акцій» під управлінням УК «Арсагера» - 7,64%. Втім, за підсумками вересня цей фонд показав найбільший збиток з 303 Піфов, що потрапили в рейтинг агентства, - мінус 10,91%. В цілому ж десятка кращих фондів за підсумками жовтня принесла своїм пайовикам від 5,71% до 7,64%. Природно, що цілком вона складається з фондів акцій (7 Піфов) і фондів змішаних інвестицій (3 Піфа), як ризикованіших, але потенційно більш прибуткових. Правда, чотири фонди, що увійшли до десятки, - інтервальні, вкладення і вилучення засобів можна здійснювати лише кілька разів в році впродовж певного періоду (інтервалу).
Керівником такими фондами теоретично простіше працювати на ринку: вони мають якийсь часовий горизонт інвестування, до якого можуть здійснювати вкладення без побоювання, що пайовики відкличуть засоби. Третє і четверте місця в рейтингу за підсумками жовтня займають два інтервальні фонди акцій під управлінням УК «Кіт фінанс»: «Кіт - російська металургія і машинобудування» і «Кіт - російський фінансовий сектор». Приріст вартості паю в них склав 7,02% і 6,96% відповідно. Дев’яте і десяте місця дісталися інтервальному фонду акцій «Ренесанс - перспектива» під управлінням УК «Ренесанс Капітал» і інтервальному фонду змішаних інвестицій «НФГ Антанта» під управлінням УК «НФГ Ессет Менеджмент». Приріст вартості паю в цих фондах склав 5,81% і 5,71% відповідно. З шести відкритих фондів, що увійшли до десятки кращих, - два Піфа змішаних інвестицій і чотири - акцій (див. таблицю).
В цілому ж з початку року десятка Піфов, що продемонстрували найбільший приріст вартості паю, складається наполовину з інтервальних фондів і наполовину з відкритих. П’ять фондів з цієї десятки інвестують в акції, два Піфа - індексних, інші три - змішаних інвестицій. Дохід пайовиків склав від 43,86% до 75,96% (див. таблицю). При цьому індекс РТС виріс за десять місяців поточного року на 43,35%, а індекс ММВБ - на 41,13%.
Не складніше за депозит
Природно, що таке зростання фондового ринку зробило вкладення в цінні папери вельми популярними. Причому більшість інвесторів вважають за краще придбати пай Піфа, ніж здійснювати самостійні операції на фондовому ринку. Адже для них потрібні час і певні навики, тоді як покупка паю простіша і багато в чому схожа з процедурою відкриття депозиту в банці, що ближче більшості громадян. В результаті за десять місяців поточного року сума коштів, привернутих пайовими фондами, перевищила 34,38 млрд. рублів.
Так само як при відкритті банківського внеску необхідно вибрати банк і вид внеску, потенційному пайовикові необхідно визначитися з типом фонду (відкритий, інтервальний, акцій, змішаний, облігацій, індексний і т.д.) і компанією, що управляє. При цьому критеріїв вибору в принципі два - прибутковість і доступність. Правда, на відміну від банків керівники Піфов не можуть обіцяти і гарантувати пайовикові певний рівень прибутковості, тому доводиться орієнтуватися на статистичні показники. Що стосується доступності - це вельми важливий чинник, і часто він є таким, що визначає. Якщо, наприклад, в Москві і Санкт-Петербурзі можна придбати паї практично будь-якого Піфа, то для жителів інших міст і селищ питання доступності стоїть актуальніше. Тому компанії, що останнім часом управляють, активно розвивають агентську мережу розповсюдження паїв.
Головне - обхват
Втім, організація власної збутової мережі в регіонах - досить накладне заняття для компаній, що управляють. Все-таки в провінції культура інвестування слабкіша, та і розмір засобів населення зовсім інший. Тому найчастіше в ролі агентів УК виступають банки, що вже мають достатньо розвинену філіальну мережу. До того ж саме в кредитні організації звертаються потенційні клієнти Піфов - громадяни, що володіють накопиченнями. Вигода банків і компаній, що управляють, від такої співпраці обопільна. Керівники отримують широку агентську мережу розповсюдження паїв з мінімальними витратами, а банки стають більш універсальними структурами, що пропонують своїм клієнтам широкий набір інвестиційних продуктів.
Практично всі компанії, що управляють, займаються активним розвитком мережі розповсюдження паїв своїх Піфов. Лідер за об’ємом привернутих засобів серед відкритих пайових фондів - УК «Трійка Діалог» - за минулий фінансовий рік відкрила 72 пункти продажів в Москві і регіонах. Компанія привернула до співпраці чотири нові банки-агенти: СДМ-банк, Промсвязьбанк, МДМ-Банк, АКБ «Союз». Голова ради директорів цієї УК Павло Теплухин вважає украй важливою доступність пунктів продажу для пайовиків: зручність розташування і часу роботи. За його словами, компанія при цьому активно розвиває як власну мережу продажів, так і агентську, не віддаючи переваги тому або іншому каналу дистрибуції.
Втім, при розвитку агентської мережі виявляються свої підводні камені. Дмитро Клімашин, начальник відділу роздрібних продажів УК «Брокеркредітсервіс» відзначає, що основна проблема, з якою стикаються компанії, що управляють, мережі, що займаються розвитком, - якість точок продажів, особливо якщо вони не належать компанії, що самій управляє, а значить, практично непідконтрольні її менеджменту. «Тут, як і в традиційній торгівлі, украй важливі місцерозташування і кваліфікація персоналу, а також інформаційна і рекламна підтримка з боку компанії», що управляє, - вважає він. Зараз УК «Брокеркредітсервіс» пропонує паї своїх фондів в 22 офісах ГИК «Брокеркредітсервіс», розташованих по всій Росії.
Сергій Сулімов, заступник генерального директора, директор центру по роботі з індивідуальними інвесторами УК «Альянс РОСНО Управління Активами» констатує, що багато інвесторів при виборі Піфа оцінюють не тільки прибутковість, але і наявність нормального сервісу, інфраструктури, професійних консультантів. Зараз агентська мережа цієї УК складається з двох філіалів Дрезднер банку, філіальної мережі Московського банку реконструкції і розвитку, що розширюється, а також мережі пайових супермаркетів «Алор+». По словах Сулімова, компанія активно працює по розширенню своєї присутності в столицях і крупних містах.
Світлана Дорофєєва, генеральний директор УК «Базіс-інвест», відзначає, що в інвестуванні засобів в Піфи зацікавлені не тільки жителі міст федерального значення, але і інших, особливо городов-мілліонников. У зв’язку з цим в компанії бачать необхідність активніше розвивати агентську мережу в регіонах. Зараз заявки на придбання, погашення і обмін паїв фондів під управлінням цієї УК можна подати в 40 відділеннях банку «Глобекс» в Москві, Санкт-Петербурзі і Нижньому Новгороді, а також в центральному відділенні банку «Росинбанк-Сибір». У найближчі плани компанії входить підключення до агентської мережі відділень банку в Новосибірську і Ростове-на-Доні.
Втім, не тільки банки і їх філіальна мережа надають агентські послуги з розповсюдження паїв Піфов. Мережа пайових супермаркетів компанії «Алор+» реалізує своїм клієнтам паї 91 Піфа під управлінням 26 компаній і 2 банків в 18 найбільших містах країни. За даними компанії, за перші дев’ять місяців поточного року кількість оформлених в мережі заявок на придбання паїв склала 5709 проти 528 заявок роком раніше, а сума привернутих коштів з початку 2006 року склала більше 455 млн. рублів, що значно перевищує суму привернутих за той же період минулого року засобів - менше 65 млн. рублів.
Пошта і біржа
Придбати і реалізувати паї фондів, що придивилися, можна також і через біржу - за умови, що вони торгуються на ній. На ММВБ зараз звертаються паї 86 Піфов, правда, активність операцій з ними залишає бажати кращого. Плюс біржового звернення паїв - це можливість реалізувати їх без особистої появи в компанії, що управляє, або у її агента для подачі заявки на продаж паїв. Крім того, паї інтервальних фондів можна швидко продати або купити на біржі, не чекаючи відкриття інтервалу, що вельми зручно, наприклад, у разі екстреної необхідності виведення грошей. Правда, щоб дістати доступ до біржових торгів, необхідно укласти договір з однією з брокерських компаній. Гроші для покупки паїв зрештою переводяться на біржу, а засоби від їх реалізації можна отримати або безпосередньо у брокера, або перевівши на банківський рахунок.
Ще один спосіб придбання паю без особистої присутності - відправка заявки на покупку і інших необхідних документів поштою і переказ коштів на рахунок компанії, що управляє, банківським переказом. «Правилами наших фондів передбачена можливість подачі заявки поштою, це дає можливість інвесторам, що живуть в містах, де немає наших агентських пунктів, подати заявку на здійснення операцій з паями. В цьому випадку - при подачі комплекту документів на придбання інвестиційних паїв - анкета зареєстрованої особи повинна містити нотаріально завірений зразок підпису», - говорить Світлана Дорофєєва.
До речі, не уникнути візиту до нотаріуса і в тому випадку, якщо ви вирішите доручити покупку паїв довіреній особі. Проте достатні мало існуючих і потенційних пайовиків вдаються до послуг пошти для здійснення операцій з паями. За словами Дмитра Клімашина, на практиці кількість клієнтів, що скористалися послугою дистанційного придбання паїв поштою, не так велика, тому в УК «Брокеркредітсервіс» не роблять особливу ставку на такий спосіб. «У нашому бізнесі украй важливі контакт з консультантом, достовірна інформація і можливість отримувати кваліфіковані консультації, що скрутно при дистанційному придбанні», - говорить він.
Не дивлячись на необхідність особистого візиту в тому або іншому вигляді при операціях з паями Піфов, популярність колективних інвестицій продовжує рости. Тому більшість керівників веселково бачать перспективу свого розвитку. За оцінками деяких з них, через 5 років засоби, привернуті в Піфи, перевищать 1 трлн. рублів, а число пайовиків наблизиться до 1,5 млн. чоловік. Нагадаємо, що зараз розмір засобів, зосереджених у відкритих і інтервальних Піфах, складає приблизно 120 млрд. рублів. Досягти заявлених цифр повинні допомогти розвиток мереж і каналів розповсюдження паїв, а також зростання російського фондового ринку.