Проаналізувавши кілька років тому можливість інвестування до пайових інвестиційних фондів, я відзначив для себе 10 причин, які і підштовхнули мене до капіталовкладення до цих фондів. Кожна з 10 причин є аргументом з відмінною доказовою базою. Це у жодному випадку не припущення, а істина, перевірена багатьма, у тому числі і мною, на практиці. Взагалі, все, про що я пишу на цих сторінках, засновано тільки на практиці і не допускає ні йоти теорії.

Контроль з боку держави

В розділі про компанії, що управляють, ми вже бачили, яку роль на себе узяла держава в контролі за створенням і роботою пайових інвестиційних фондів. В першу чергу це пов’язано з тим, що всі нормативні акти складалися на рубежі 1995 і 1996 років, на відміну від решти всіх фінансових і інвестиційних структур, для яких база нормативних документів створювалася під час «законодавчого вакууму» з 1991 по 1994 рік. Якщо ми говоримо про нормативні документи, то одним словом - це правила, на основі яких і ведеться управління компанією і зрештою фонду. Так от, ці правила не суперечать один одному, а природним чином продовжують один одного, що так рідко можна зустріти в нормативних документах сьогодні.

По-друге, під час ліцензування, після якого можна створювати компанію, що управляє, принциповим питанням є рівень знань і досвід роботи в подібних фінансових структурах. Тільки пройшовши тестування, керівник може отримати ліцензію ФСФР. Важливим чинником для допуску до ліцензування є також власний капітал майбутньої компанії, що управляє, що перевищує $600 тис. Ліцензування також повинні пройти всі партнери компанії, що управляє, які обслуговуватимуть фонд, і, нарешті, співробітники компанії, що управляє, що посідають посади, які відносяться безпосередньо до управління засобами фонду.

По-третє, контроль за діяльністю компанії фонду, що управляє, з боку держави полягає в доскональних перевірках, а також в прозорій звітності самого фонду.

По-четверте, держава дотримується особливої схеми управління засобами пайовиків, при якій, наприклад, всі активи фонду зберігаються не на рахунках компанії, що управляє, а в спеціальному депозитарії, який, у свою чергу, прозорий для ФСФР. Якщо компанія, що управляє, вирішить провести операцію, не відповідну інвестиційній декларації, то спеціалізований депозитарій не дасть на них згоди і не проведе цю операцію. А у разі закриття компанії, що управляє, пайовики можуть бути спокійні, оскільки компанія, що управляє, не має доступу до активів фонду. Або, наприклад, спеціальний реєстратор, що відповідає за ведення реєстру власників інвестиційних паїв фонду, незалежний від самого фонду і компанії, що управляє. У реєстрі за кожним пайовиком прописана його частка в інвестиційному фонді. У свою чергу, ланцюжок контролю з чотирьох незалежних один від одного організацій замикає аудитор, який перевіряє правильне ведення обліку і звіти компанії, що управляє.

Більш грамотної схеми взаємин, а також системи управління і контролю над фінансовими і інвестиційними структурами, на мій погляд, в Росії немає.

Ліквідність

Дня ринків з ринковими відносинами, що розвиваються, до яких можна віднести і інвестиційний ринок Росії, питання ліквідності стає одним з найважливіших. Ліквідність паїв інвестиційних фондів не викликає ніяких сумнівів.

Будь-який інвестор, що володіє паями будь-якого пайового інвестиційного фонду, має можливість в будь-який робочий день погасити його і отримати свої гроші протягом подальших 15 днів. Звичайно, якщо ми говоримо про відкриті фонди. Інтервальні фонди надають таку можливість в середньому чотири рази на рік. А ось закриті фонди наперед обумовлюють термін повернення грошей з своїми інвесторами, але у будь-якому випадку ми можемо говорити про гарантію ліквідності. Прошу не плутати з гарантією отримання прибули на свої інвестиції, яку вам не дасть жоден керівник фонду.

Ліквідність багатьох фінансових інструментів в Росії, наприклад деяких акцій «другого ешелону», операції по яких відбуваються раз в тиждень, да і то деколи в невеликій кількості, викликає великий сумнів. Звичайно, я не стверджую, що інвестувати в такі підприємства безглуздо, навпаки, вони дуже часто підносять великі сюрпризи. Але інвестувати в такі підприємства через пайові інвестиційні фонди набагато зручніше, адже нам не доведеться стикатися з питаннями ліквідності при виведенні грошей з фонду. А як ми пам’ятаємо, портфель багатьох фондів включає акції підприємств, які сьогодні нізколіквідни, але в перспективі дуже прибуткові.

Податкові пільги

Оскільки пайові інвестиційні фонди не є юридичними особами, то їх прибуток не оподатковується. Це дозволяє говорити про те, що на долю пайовиків за рахунок цих пільг доводиться більше прибули. Ставки по податках в нашій країні роблять ринок інвестицій взагалі дуже привабливим. Наприклад, пайовик після виведення своїх засобів з фонду заплатить всього 13 % від прибутку! Не від доходу, а від прибутку! Наприклад, іноземні громадяни, які проїнвестіруют гроші до російських пайових інвестиційних фондів, в цьому випадку заплатять 30 % від прибутку. Зрозуміло, що якщо паї продані із збитком, то податок не стягується взагалі.

Існує схема, по якій інвестор може бути звільнений від сплати податку на прибуток; деякі компанії, що управляють, навіть допоможуть зробити це. Відхід від податку на прибуток легальний. Якщо, наприклад, ви продаєте паї з доходом до 125 тис руб, то можете скористатися майновим вирахуванням, тобто понизити оподатковувані податком доходи. Але хочу відзначити, що таку операцію інвестор може проводити тільки один раз в рік.

Податкові пільги для пайових фондів, а також скромний податок на прибуток для пайовиків роблять ще привабливішою можливість інвестувати до пайових інвестиційних фондів. Ми навіть не уявляємо, як нам заздрять пайовики фондів Європи і США, де немає таких вигідних умов для інвестування.

Не потрібні спеціальні знання

Скласти інвестиційний портфель, вливати в нього засоби, що поступають, реагувати на зміни ринку, виводити гроші в потрібний час і потім інвестувати в потрібне місце - все це вимагає певних навиків. Відмітьте, я не стверджую, що всі команди компаній, що управляють, уміють це робити, але упевнений, що керівники близько 10 % компаній компетентні в цих питаннях. Наше завдання - відібрати ці 10 % і довірити їм наші активи.

А для тих, хто взагалі не хоче вникати в питання інвестування, капіталовкладення до пайових інвестиційних фондів - це, мабуть, найбільша перевага і один з найефективніших способів вкладення грошей.

Економія часу

А для мене найбільшою перевагою є можливість економії часу. Ми можемо довго сперечатися про цінність різних ресурсів життя, але, мабуть, найціннішим з них є час! Його неможливо купити за гроші. Давайте представимо ситуацію, в якій на ринку інвестицій не було б пайових інвестиційних фондів, а бажання інвестувати було б колишнім. Для цього багатьом довелося б кинути свою роботу або витрачати той час, який планували присвятити відпочинку і спілкуванню з дружиною і дітьми. Виїжджаючи у відпустку, нам треба було б виводити свої гроші з ринку або взагалі нікуди не виїжджати. Тобто нам би довелося робити вибір, який позбавляв би нас або часу, або можливості займатися інвестуванням.

Доступність

Дуже важливою перевагою пайових інвестиційних фондів можна також назвати доступність. Я маю на увазі мінімальний стартовий капітал, з яким людина може прийти в компанію, що управляє. Маючи навіть декілька тисяч рублів, дрібний інвестор може займатися інвестуванням через пайові фонди.

Факт залишається фактом: сьогодні деякі пайові інвестиційні фонди приносять своїм інвесторам більше доходу, чим, наприклад, послуга довірчого управління багатьох професійних учасників інвестиційного ринку Росії, де вхід для інвестора в середньому обмежений сумою у розмірі $100 тис. Тобто у дрібного інвестора з’явилася можливість отримувати такий же дохід, якою отримують крупні гравці інвестиційного ринку Росії. Перебираючи всі варіанти від можливості самостійного управління капіталом на біржі до інвестицій в нерухомість, я можу з упевненістю заявити, що ринок пайових інвестиційних фондів є найдоступнішим для приватного інвестора.