Положення про склад і структуру
активів пайових інвестиційних фондів (утв. ухвалою Федеральної
комісії з ринку цінних паперів від 31 серпня 1999 р. N 5) Не дивлячись на
жорсткі вимоги ФКЦБ до структури портфеля, УК володіють достатніми
свободою по складанню власної інвестиційної декларації. Тому
вибираючи фонд потрібно уважно вивчити Правила фонду, розділ
“інвестиційна декларація”.
Законодавець пред’являє різні вимоги до мінімальної суми, по
досягненні якої фонд вважається сформованим. Для відкритих пайових
фондів це 2,5 млн. рублів, а для інтервальних ця сума рівна 5 млн.
рублів.
Слід зазначити, що істотних відмінностей в прибутковості відкритих і
інтервальних фондів не спостерігається.
Пайові фонди можуть бути фондами акцій, облігацій і змішаних
інвестицій. Видові відмінності істотно полегшують інвесторові, що починає
процес вибору Піфа. Подивившись на назву фонду можна у загальних рисах
уявити собі структуру його портфеля. Якщо в назві фігурує фонд
акцій, то структура портфеля фонду складається переважно з акцій, як
прищепило, такі фонди пропонують велику прибутковість при значному рівні
ризику. Фонд облігацій містить в портфелі переважно облігації і
відрізняється порівняно невисоким доходом при мінімальному рівні ризику.
Фонд змішаних інвестицій представляє оптимальне співвідношення
ризик/прибутковість. Такі фонди комбінують акції і облігації в портфелі.
Дослідження, що проводяться в 2002 році, показують істотний розкид
даних по прибутковості фондів, що знаходяться в одній і тій же групі. Наприклад
відкриті фонди змішаних інвестицій показували прибутковість від 16% до 44%
річних, відкриті фонди акцій показували від 4% до 59% річних, а
інтервальні фонди акцій від 8% до 52% річних. Нижче представлена таблиця
середній прибутковості різних форм Піфов в 2002 році без урахування фондів
зареєстрованих цього року.
Якщо при падінні вартості портфеля, відсотків на п’ять, ви готові
рвати на голові волосся, а при тій, що десятипроцентній просіла вішатися, то
найбільш оптимальним рішенням для вас буде фонд облігацій. Якщо ж падіння
вартості активів ви сприймаєте більш-менш спокійно, і навіть готові
докуповувати об’єкт інвестування поки той впав в ціні, то кращим варіантом
вкладень буде фонд акцій.
У акцій значительна величина стандартного відхилення (у короткостроковому
періоді). Сьогодні вони можуть подорожчати на 10 відсотків, а завтра “впасти”
на 20. Стандартне відхилення ринку облігацій нижче, ніж у акцій і
відповідно, вартість облігацій “стрибає” не так сильно як вартість
акцій.
Звернете увагу на відносні показники. Як видно з прикладу
вартість паю ФО змінюється не так сильно як вартість паю ФА. У той час
як акції можуть “стрибати” вгору-вниз, облігації, в більшості випадків