Час казкових прибутків для російського фондового ринку залишився у минулому, але пайовики не бажають миритися з цим. Серед фаворитів-2008 у інвесторів самі ризикові стратегії. Як довго в свідомості масового вкладника ПІФ асоціюватиметься із спекулятивним інструментом?
Незоряний рік
Минулий рік був важким для всіх учасників фондового ринку, у тому числі і ринку колективних інвестицій. Протягом 2007 р. відбулися три істотні корекції: у січні російські індекси пішли вниз услід за цінами на нафту, в травні-червні - услід за світовими індексами, а в серпні причиною тієї, що глибокої «просіла» ринку стала іпотечна криза в США.
Безумовно, нестабільна ситуація на ринку акцій не могла не відбитися на пайових інвестиційних фондах, перш за все, на індексних. Єдине завдання керівника в подібних фондах - підтримка портфеля відповідно до композитів ММВБ і РТС. Проте сліпе проходження індексу, яке в 2006 р. принесло пайовикам непоганий дохід, минулого року себе не виправдало.
Не дуже-то порадували колективних інвесторів і вкладення до фондів акцій, що мають, по суті, околоїндексную структуру. Піфи, в портфелях яких керівники зробили ставку на «блакитні фішки», також закінчили рік з прибутковістю істотно нижче за показники минулих років. Вкладення в ліквідні папери не принесли очікуваного від них високого доходу, оскільки більшість «блакитних фішок» вже наблизилися до своєї справедливої вартості.
Не дивлячись на зростання світових цін, що відбувалося протягом минулого року, на нафту, одні з гірших підсумкових показників продемонстрували нафтогазові Піфи. На думку аналітиків, низька прибутковість, яку показали папери компаній даного сектора, була обумовлена поряд чинників, починаючи від високих податків і закінчуючи загальним зниженням рентабельності нафтогазової галузі.
Не спрацювала минулого року і «ідея фінансового сектора», на який робили ставку при формуванні портфелів фондів багато керівників. «Не дуже хороші підсумкові показники по фінансовому сектору зв’язані, перш за все, з падінням котирувань ВТБ, - пояснив директор з продажу роздрібного блоку банку «Кіт Фінанс» Григорій Степанов. - Та і в цілому 2007 р. не був «зоряним» для галузі колективних інвестицій, хоча деякі локальні ідеї керівників принесли пайовикам річний дохід від 27% до 78%».
Однією з таких ідей став висновок на ринок цілого ряду галузевих Піфов, що інвестують в акції компаній певних секторів економіки. Галузеві фонди відносять до ризикованих інструментів, але в минулому році їх пайовики отримали свою премію за ризик: багато хто з галузевих Піфов показав дуже непогані результати.
Детская кроватка Гандылян Анжелика