Сучасна фінансова теорія наполягає на тому, що цінності повинні постійно працювати, приносячи певний дохід, компенсуючий інфляційні втрати. Практика абсолютно згодна з теорією і прагне не випустити з уваги жодної хоч трохи доброякісної можливості для інвестицій. У наш час всі рано чи пізно стають інвесторами.
Сьогодні у будь-якого з нас, що побажав стати інвестором, є незліченні можливості для інвестицій. Всі вони підрозділяються на дві групи. Перша - це
так звані реальні інвестиції (інвестиції в матеріально відчутні активи: заводи, газети, пароплави, нерухомість). Друга, не менш популярна, - це фінансові інструменти, по суті, є контрактами на папері (найпоширеніші фінансові інструменти - депозити
облігації, акції).
Сучасна теорія диверсифікації ризиків покликана надати інвесторові модель портфеля з оптимальним співвідношенням ризику і прибутковості інвестицій. Ризик інвестування в будь-який цінний папір складається з так званого загального ризику (наприклад, вірогідність масового здешевлення або дорожчання акцій при публікації негативних або позитивних новин) і власного ризику (ризик несподіваних новин, що впливають виключно на ціну акцій даної компанії).
Головне як, а не коли
Слідуючи принципу «не клади всі яйця в одну корзину», інвестор може зменшити ризик своїх вкладень, інвестуючи в різні цінні папери. Збільшуючи кількість паперів в портфелі, інвестор поступово позбавляється від власного ризику конкретних паперів. Оскільки в диверсифікованому портфелі падіння цін на деякі акції буде компенсовано зростанням інших акцій, зводячи загальний ризик портфеля до рівня ринкового ризику.
У 1952 році Гарі Марковец опублікував роботу, що стала основою сучасної теорії формування інвестиційних портфелів. Залежно від рівня ризику, якому інвестор згоден піддати свій портфель, серед нескінченно великої кількості потенційних інвестиційних портфелів існуватиме оптимальний портфель з найвищою прибутковістю. У свою чергу, при заданому рівні очікуваної прибутковості серед безлічі варіантів існуватиме оптимальний портфель з найменшим рівнем ризику.
Пізніші дослідження довели не тільки корисність диверсифікації, але і високу значущість стратегічного формування інвестиційних портфелів. За оцінками експертів, до 91 % прибутковості портфеля забезпечені стратегічною диверсифікацією. Тоді як вибір індивідуальних акцій і облігацій і час покупки і продажу цих паперів є незначними чинниками.
На жаль, ми повинні відмітити, що з погляду конкретного інвестора, охочого інвестувати свої засоби самостійно, диверсифікація є недозволеною розкішшю.
Серед головних причин - відсутність достатніх засобів для диверсифікації (неможливість купити багато різних паперів зважаючи на обмеженість загальною величиною інвестицій), високі комісії при торгівлі мінімальними лотами, недоступність окремих ринків і інструментів, а також малий досвід інвестування. Навряд чи ні єдиним розумним виходом для інвестора в даній ситуації стає участь в пайових фондах (фондах сумісних вкладень).