Архів за місяць Квітень 2008

Пайові фонди

Автор:
Автор
25.04.2008
Рубрика: Загальне
. 0 Коментарів

Пайові фонди

Пайові фонди - це:

  • простій спосіб внесення і отримання назад вкладених грошей;
  • можливість кожному пайовикові за мінімальну суму грошей володіти великою кількістю цінних паперів різних емітентів, що значно знижує особистий ризик втрати грошей, пов’язаний з крахом окремих компаній;
  • послуги професійного управління заощадженнями громадян: вкладення засобів фонду в ті або інші об’єкти проводяться на підставі наукового аналізу ринку;
  • управління грошима великого числа дрібних інвесторів як єдиним капіталом, що значно знижує витрати в порівнянні з індивідуальним інвестуванням;
  • можливість інвесторам у будь-який момент продати паї фонду і отримати назад вкладені гроші разом з приростом;
  • пільгове оподаткування, що дає можливість безпосереднім інвесторам отримувати більший дохід на вкладений капітал.

Створення пайового фонду здійснюється шляхом придбання його учасниками інвестиційних паїв. Інвестиційний пай - іменний цінний папір, що засвідчує право власності в пайовому фонді. Пай також дає право його власникові на отримання назад вкладених грошей і доходу (у разі приросту капіталу фонду). Продаж і викуп паїв проводить компанія, що управляє, і/або агенти пайового фонду.

Зібрані засоби інвесторів передаються в довірче управління компанії, що управляє, при цьому вони знаходяться на зберіганні в іншій організації - спеціалізованому депозитарії, яка також контролює правильність операцій із засобами пайовиків фонду.

Оплата послуг цих компаній здійснюється із засобів пайовиків у вигляді винагороди, що розраховується як певний відсоток від величини активів (але не більше 5%). Зазвичай для пайовиків ці витрати незначні. Крім того, що державу обмежує розмір комісійних, самі компанії прагнуть до його мінімізації, щоб привернути нових пайовиків.

Пайові фонди підкоряються строгим законам і правилам, міжнародним стандартам захисту інвесторів, що відповідають. Законодавча база пайових фондів налічує більше 30 положень і документів, де прописані всі нюанси взаємин “пайовий фонд - інвестор”, а також взаємин між організаціями, що забезпечують роботу пайових фондів.

Створення і діяльність пайових фондів регулюється державою в особі Федеральної комісії з ринку цінних паперів (ФКЦБ). ФКЦБ ліцензіює діяльність компаній, обслуговуючих роботу пайових фондів, реєструє Проспект емісії інвестиційних паїв і Правила пайового інвестиційного фонду, здійснює інспекцію діяльності компанії, що управляє.


Загальні відомості про Піфах

Автор:
Автор
24.04.2008
Рубрика: Загальне
. 0 Коментарів

ПІФ це фонд (т.е. загальний казан, грошовий мішок), який збирається інвесторами (пайовиками) вськладчину (тому пайовою, тобто пайовою) і передається професіоналам компанії, що управляє, щоб вони інвестували ці засоби (тому фонд - інвестиційний) одним з наступних способів: торгували на біржі, використовуючи ці засоби - купували і продавали акції і інші цінні папери - це найбільш популярний варіант; вкладали засоби в нерухомість, землю, бізнес.
На даний момент ми переважно розглядаємо Піфи, що працюють з цінними паперами (Піфи акцій, облігацій, змішані).

Цінні папери, куплені на гроші Піфа, стають частиною Піфа. У результаті ПІФ це набір цінних паперів і гроші, отримані від нових пайовиків і поки не витрачені на покупку цінних паперів або виручені від продажу цінних паперів.

Набір цінних паперів (акцій) можна представити як набір доль компаній, акції яких входять в ПІФ. Тобто ПІФ це набір доль компаній. Як правило, це такі крупні, прибуткові російські компанії як Газпром, Лукойл, Ощадбанк, РАО ЕЕС і ін. Росте ціна цих компаній - дорожчає ПІФ. Так формується його дохід.

Пай Піфа це частка Піфа, зріз портфеля Піфа. Володіючи паєм, пайовик володіє часткою всіх цінних паперів Піфа. Тобто в його власності знаходиться частинка кожної акції і облігації фонду.

Засоби Піфа завжди залишаються у власності пайовиків. Прибуток або збиток від торгівлі цінними паперами на біржі отримують пайовики, а компанія, що управляє, отримує за свою роботу невеликий відсоток (як правило, в районі 3-4% в рік) від суми всіх коштів у фонді.

Навіщо збирати вськладчину цілий фонд? Річ у тому, що вкладення в акції зв’язане з ринковими ризиками (акції можуть впасти в ціні), і, щоб зменшити вірогідність істотного зменшення капіталу при падінні цін на окремі акції, потрібно купувати акції відразу декількох різних компаній з різних галузей економіки. Але вартість оптимально різноманітного набору акцій сопоставіма з ціною автомобіля представницького класу і його підбір вимагає великого досвіду інвестування, глибоких знань економіки, і багато часу для відстежування і аналізу ситуації на ринках і в конкретних компаніях. Доступне рішення цієї задачі - покупка цього оптимального набору вськладчину, внісши долі до загального казана (пайовий інвестиційний фонд і є цей казан), і найнявши для підбору акцій професіоналів.

Насправді, самостійно шукати, з ким скинутися на покупку набору акцій і потім шукати професіонала для його підбору не потрібно. Таку діяльність бере на себе компанія, що управляє. Завдання компаній, що управляють, - оголосити про збір засобів до пайового інвестиційного фонду, зібрати долі від численних вкладників, грамотно підібрати пакет акцій, організувати зберігання куплених акцій у третьої, незв’язаної з цією компанією особи. Це третя особа називається депозитарій і його завдання - зберігати і вести облік операцій з акціями і іншими цінними паперами Піфа. І найвідповідальніше завдання компанії, що управляє, - управляти активами Піфа після його формування: купувати і продавати акції і інші цінні папери у складі Піфа, приймати нові внески і погашати що існують.

Невикористані для покупки цінних паперів гроша зберігаються на спеціальному розрахунковому рахунку Піфа в банці і на спеціальному рахунку Піфа у брокера, який і здійснює біржову торгівлю по вказівках компанії, що управляє. Ні компанія, що управляє, ні депозитарій, ні брокер ні на хвилину не стають власниками зібраних в ПІФ засобів і куплених на них цінних паперів. Вони працюють за відсоток від загальної вартості всього Піфа. Компанія, що управляє, тільки вкладає засоби Піфа в цінні папери, а депозитарій тільки зберігає і враховує їх.

Всі засоби Піфа належить тільки тим, хто вклав в нього гроші - на правах пайової власності, тобто кожному пайовикові належать не самі акції і облігації, що входять в ПІФ, а частина (частка) їх вартості. У самих акціях як власник указується компанія, що управляє, і робиться позначка “Д.У.” (довірче управління) і вказана назва пайового інвестиційного фонду. Таке володіння цінними паперами компанією, що управляє, строго регламентується законодавством, яке точно визначає, що компанія, що управляє, може, а що не в праві робити з майном Піфа.

Види Піфов

1) Відкриті Піфи

Еслі ПІФ відкритий, можна купувати, обмінювати і погашати паї в будь-який робочий день. З трьох типів - відкриті, інтервальні, закриті - цей тип найменше ризикований, оскільки можна погасити пай тоді, коли з’явиться побоювання сильного падіння його ціни.
Відкриті Піфи, як правило, переважно інвестують в блакитні фішки і найнадійніші облігації.
Можна сказати, що це Піфи для інвесторів, що починають, не звиклих до ринкового ризику, що надають пайовикові максимум контролю.

2) Закриті Піфи

Закриті Піфи інвестують засоби в такі активи, які не можна частково продати, щоб погасити паї одного або декількох пайовиків, а можливо тільки продати все майно Піфа і погасити всі паї. Закритий ПІФ сам схожий на компанію, бізнес. Ви вкладаєте в нього гроші і не можете забрати їх в перебігу декількох років. В цей час Ваші гроші використовуються :

  • для придбання нерухомості, комерційне використання якої і забезпечує приріст капіталу Піфа (Піфи нерухомості).
  • Або на засоби пайовиків отримуються долі в статутних капіталах компаній, акції яких не торгуються на біржі - закритих акціонерних суспільств, ЗАТ (венчурні Піфи).
  • Третій варіант вкладень закритого Піфа - земля (земельні Піфи).

3) Інтервальні Піфи

Паї інтервального Піфа можна купувати, обмінювати і гасити тільки в певні фіксовані проміжки часу кілька разів в рік (як правило, по два тижні чотири рази на рік). Це ризикованіші Піфи, оскільки не можна погасити пай тоді, коли з’явиться побоювання сильного падіння його ціни, якщо не “відкритий інтервал”, тобто не настав період, коли можна здійснювати операції з паями.

Інтервальні Піфи дають таким, що управляє можливість вкласти в цінні папери 100% засобів Піфа на період до наступного інтервалу покупок/погашень паїв - на цілий квартал, оскільки пайовики не можуть в цей період погашати паї, і готівка Піфу не потрібна. Це збільшує прибутковість Піфа. Також інтервальні Піфи можуть вкладати в ризикованіші і означає більш прибуткові акції, які можуть добре “провалитися” на короткому відрізку і це не викличе відтік засобів з Піфа, - пайовики просто не зможуть їх вилучити. Загалом, інтервальні Піфи дають велику свободу керівником - професійним інвесторам, захищаючи їх дії від дій непрофесійних інвесторів - пайовиків.

В 2006 році інтервальні Піфи показали найбільшу прибутковість серед відкритих і інтервальних Піфов. Наприклад, ПІФ Алмаз УК Росбанка запрацював своїм пайовикам 110% річних. Максимальний результат серед відкритих Піфов був 80%.
Кому належать пайові інвестиційні фонди (Піфи)

Кому все-таки належать гроші, акції, облігації і будь-які інші активи, складові ПІФ? Вони належать пайовикам на правах пайової власності, а компанія, що управляє, розпоряджається ними на правах довірчого управління. Що це означає? Це означає, що пайовики не мають права власності на самі цінні папери, що входять в ПІФ, але вони мають право на долю їх вартості і мають право примусити компанію, що управляє, продати стільки цінних паперів, скільки потрібно, щоб виплатити пайовикові його частку. УК не може відмовити пайовикові у виплаті грошового еквівалента його паю. Але пайовик обмежений в свободі вибору часу для вимоги виплати йому грошей, це залежить від типа Піфа (у відкритих Піфах - в будь-який робочий день). Довірче управління подразумеваєт, що як власник акцій Піфа реєструється компанія, що управляє, але з припискою “Д.У.” (довірче управління) і назвою Піфа, на користь якого УК розпоряджається цією акцією. Можливі операції УК з такими акціями обмежені, наприклад, УК не може з їх допомогою, або на виручені від їх продажу гроші, погасити свої борги перед кредиторами або купити що-небудь для себе. Все куплене на засоби Піфа належить тільки Піфу і отже пайовикам і нікому більше.

Куди можуть бути інвестовані засоби Піфа

Крім найпопулярнішого варіанту використання засобів Піфа - торгівлі на біржі цінними паперами - є і інші варіанти:

  • Будівництво нерухомості з подальшим продажем. Подібні інвестиції здійснюють тільки закриті Піфи, оскільки неможливо забезпечити погашення паю, який є часткою вартості об’єкту нерухомості до продажу цього об’єкту. Тобто погасити пай можна тільки після закінчення терміну дії всього Піфа. Мінімальна сума вкладення в такій ПІФ, як правило, велика, від 500 тис. - 1 мілл. рублів.
  • Управління нерухомістю. В цьому випадку дохід утворюється від комерційного використання об’єктів нерухомості - оренди. Здійснюється через закриті Піфи. Додатково може бути передбачений деякий дохід, що виплачується пайовикові періодично (раз в квартал/полгода/год).
  • Покупка землі. Принципи всі ті ж, що і для вкладення в нерухомість. Здійснюється через закриті Піфи.
  • Венчурні інвестиції - вкладення в статутні капітали компаній, акції яких не запропоновані на біржах - в закриті акціонерні суспільства (ЗАТ). У разі успіху бізнесу, вартість частки може вирости багато разів. Такі вкладення здійснюються тільки через закриті Піфи.

Скільки коштує пай Піфа

слі Ви хочете визначити, чи по кишені Вам той або інший ПІФ, Вам потрібно дивитися не на ціну паю, а на мінімальну суму первинної покупки, яка може бути як вище, так і нижче за ціну паю. Найчастіше вона складає 10.000-30.000 крб., хоча не так рідкісні Піфи, в які можна увійти за 1.000 руб, при тому, що ціна паю цих Піфов, як правило, вище. Якщо пай коштує 4.000 крб., а Ви вносите в ПІФ 1.000 крб., то Вам нарахують 0,25 паю. Повторні покупки паїв практично у всіх Піфах можливі на суми 1.000-2.500 крб. - можна щомісячно відраховувати невеликі суми із зарплати, наприклад.
Після вкладення грошей в ПІФ поточна ціна паю потрібна пайовикові для визначення приросту його капіталу, тобто для порівняння ціни паю під час покупки і ціни паю на сьогоднішній день. Якщо ціна одного паю виросла на Х%, то вкладений в цей ПІФ капітал пайовика виріс на ці ж самі Х%, незалежно від того, скільки паїв він купив.

Де і як купити паї Піфов

Щоб купити паї Піфа, Вам потрібно зробити дві речі:

1) Повідомити компанію, що управляє, що Ви хочете купити паї Піфа під її управлінням. Для цього потрібно заповнити три документи, про них докладніше тут. Документи можна заповнити в офісі компанії, що управляє, або банку-агента (їх заповнять за Вас, Вам залишиться тільки перевірити дані і підписати). Багато компаній, що управляють, приймають ці документи поштою, в цьому випадку Ваш підпис на кожному з них повинен бути завірений нотаріусом.

2) Перевести гроші на розрахунковий рахунок Піфа. Це можна зробити трьома способами:

  • внести гроші через касу компанії, що управляє;
  • перекласти гроші з свого рахунку в будь-якому банку;
  • внести гроші на відкритий спеціально для перекладу в ПІФ рахівниць в банці-агентові або банці, де знаходиться представництво УК.

На підтвердження покупки паїв Ви отримаєте (через декілька днів поштою або там, де купували паї):

  • повідомлення про відкриття рахунку,
  • повідомлення про зарахування паїв,
  • виписку про кількість паїв на Вашому рахунку.

Надалі, щоб купувати додаткові паї, як правило, досить просто вносити гроші на розрахунковий рахунок Піфа. Паї нараховуватимуться автоматично.

Коли купувати паї Піфов?

Купувати паї Піфов переважно відразу після сильного падіння ринку і не купувати, коли ринок вже довгий час росте, оскільки швидше за все ось-ось буде корекція (тимчасове падіння ринку).

Питання в тому, як визначити, коли ринок закінчив падіння або “вже довго росте”. Наприклад, в останньому випадку, погасивши паї з припущення, що ринок вже дуже довго не падав, можна пропустити подальше зростання. Таке було в 2005 році, коли песимістично настроєні інвестори не витримували і виходили з ринку, який продовжував рости і приносити хороший дохід оптимістам.

Одне із завдань Піфов - звільнити інвестора від необхідності стежити за рухами ринку. Тому, строго кажучи, не важливо, коли саме купувати паї. У довгостроковій перспективі, на яку і варто орієнтуватися при вкладеннях в Піфи, дохід швидше за все сильно не залежатиме від того, в якій фазі руху ринку були куплені паї. Можна просто купувати, коли виберіть надійну компанію, що управляє. Для зменшення ризику втрат в перший же час після покупки можна розбити суму, що вкладається, на частини і вкласти, наприклад, за три місяці з інтервалами в місяць. Це зменшить втрати, якщо ринок піде вниз, але і зменшить прибуток, якщо ринок піде вгору. Тобто Ви заплатите за зменшення ризику зменшенням потенційного прибутку - це фундаментальний принцип інвестування. Коли є побоювання швидкого падіння ринку, можна вибрати змішаний ПІФ - професіонали, керівники їм, напередодні корекції перекажуть кошти Піфа в облігації і не дадуть йому сильно впасти (хоча, як правило, Піфи все-таки падають разом з ринком).

Не варто боятися падіння - якщо Ви уникнете найближчої корекції, точно розрахувавши час входу (що, до речі, складно навіть для професіоналів), ваше вкладення може постраждати при наступній не менше, просто ринок постійно йде то вгору, то вниз. Дохід Ви отримаєте тільки після серії таких коливань, тобто після тривалого тримання грошей в Піфе. Ідеально було б, звичайно, купувати паї в точці максимального падіння ринку і продавати (або переводити в Піфи облігацій) в точці максимального зростання перед черговим падінням. Але це вже активна торгівля. Їй займаються професіонали. Ви можете стати таким, але тоді Ви вже не користуватиметеся Піфамі. Піфи - для тих, хто не хоче занурюватися в світ інвестицій грунтовно.


На фондовому ринку розпродаж

Автор:
Автор
23.04.2008
Рубрика: Загальне
. 0 Коментарів

Фондовий ринок в занепаді. Але це не привід для смутку. Адже саме зараз потрібно скуповувати самий ходові акції, але з помітним дисконтом - принаймні такі поради дають досвідчені оператори ринку. А і справді акції із знижкою в 30-40 відсотків - це апетитно. А тим більше з тим розрахунком, що до кінця року ринок надолужить упущене як мінімум на 25 %, то потрібно поспішати. Тим паче, що судячи по останніх новотям із США - крига таки скреснула

Навіщо ділиться з ІСИ

Минулого року найбільш популярним інструментом для інвестицій в ринок стали ІСИ або ПІФ и, як їх прозвали в народі. Що таке ПІФ або ІСИ, думаю, знає навіть дитина: група людей скинулася грошима, віддали їх компанії на управління, а там розумні дядьки-трейдери всім розпорядилися як треба. Але, ми ж всі хочемо бути крутими і богатими, як мінімум як Уоррен Баффет, ми росли на «Уолл Стріт» і «Бойлерній» і чітко розуміємо, що заробити «реальні» гроші, можна тільки будучи в полі.

Чим же не підходять ПІФ и: по-перше, у КУА є своя комісія за управління, в середньому 1,5-5%, яка вже знижує вартість наших активів, що не дуже добре. Причому ці гроші Ви заплатите навіть якщо акції впали на 60%. По-друге, будь-який третекурсник фінансового факультету Вам скаже, що жодне КУА не виживе на 5% і ніяк не зможе знімати расськошний офіс на Республіканському за ці гроші. Тому порядні КУА беруть ще винагороду за управління, що вони так добре керували Вашим грошем і стягають 15 % з прибутку собі на винагороду. Крім того, існують інші чинники що обмежують роботу КУА - законодавчі. КУА не може вкладати більше 40 % активів фонду в акції, точніше вже може, принаймні на папері. А також, що найстрашніше, згідно законодавству КУА не має права спекулювати на ринку. Що означає, що вона не може купити акції сьогодні по 2, а завтра продати по 10, повинно пройти визначеною час, а мабуть тоді акції не коштуватимуть і 1.

Вихід є

Природно при такому розкладі виникає бажання самому почати займатися Акціями. Тим більше що, начебто на біржі вартість акцій нікчемна - 13,15 грн за штуку (Центренерго). Але існує «але і навіть декілька.

Якщо Ви думаєте, що узявши 1000 $ Ви станете робити погоду на ПФТС - те помиляєтеся. Річ у тому, що мінімальний лот для акцій першого рівня лістингу на ПФТС (куди, власне, і входять “блакитні” фішки на зразок Київенерго) — 20 тис. грн., а для акцій другого рівня — 10 тис. грн. Але і це не все.

Свій поріг входження на ринок встановлюють і самі торговці, яким невигідно возитися з дрібними пакетами. асто для роботи з фізліцамі безпосередньо у торговців існує певний мінімум, наприклад, від 30–50 тис. грн. І це мінімум тільки по одній позиції — по одному цінному паперу. Для фізліца ж ризиковано всі свої засоби вкладати в один папір, краще диверсифікувати (розподілити) свої ризики, сформувавши портфель, до якого увійде 5–7 паперів. Але в цьому випадку сума інвестицій буде вже 250 тис. грн
Гроші є? - йдемо далі

Якщо висока сума не лякає, то перше, що потрібно зробити — знайти кваліфікованого посередника. Перш за все потрібно почати з ліцензії і перевірити репутацію компанії на ринку. Її можна відстежити через інформацію в Інтернеті і друкарських виданнях, познайомившись особисто і поставивши питання декільком конкуруючим компаніям. Також можна подивитися на позиції компанії в рейтингу торговців ПФТС

Зважившись на Інвестиції в акції, варто уважно вивчити “прейскурант” всіх супутніх витрат. Зазвичай стандартні комісійні лежать в межах від 0,5% суми операції для крупних клієнтів до 2% для дрібних сум, але не менше якоїсь індивідуально обумовлюваної суми, як правило, не нижче 300–400 грн. Крім того, необхідно буде сплатити ще багато чого: відкриття рахунку в цінних паперах, послуги хранителя із зарахування і списання ЦБ, а також абонплату. Витрати, як правило, незначні — орієнтування щомісячна плата складатиме 10–100 грн

Але найбільша стаття витрат чекає приватного інвестора все ж таки при продажі цінних паперів — у момент “виходу” з Інвестиції. По-перше, потрібно буде заплатити за перерахування грошей від продажу на свій поточний рахунок — 0,3–0,5% сум. По-друге, торговець не є податковим агентом, і обов’язок платити податок на доходи повністю лягає на плечі інвестора. Податкова ставка по інвестиційному доходу зараз знаходиться на рівні 15% прибули, отриманою від кожної операції з цінними паперами. Тобто без урахування витрат на сплату податку на витрати йде в середньому не меншого 3% вартості акцій.

Що купувати?

Гарантій, що Ви щось заробите звичайно ніхто не дасть. якщо вже купувати акції, то краще зосередитися на Акціях одного або двох емітентів з числа “блакитних фішок” і не вкладати в них більше 10% свого портфеля. Решту грошей краще розмістити в консервативніші інструменти — депозити або облігації.

Для вкладень на фондовому ринку потрібно володіти міцними нервами, певними професійними навиками і, звичайно, крупною сумою грошей, втрата якої у разі невдачі не стане серйозним потрясінням. Тим же, хто вибрав або збирається вибрати даний шлях, радимо простудіювати законодавчу базу у сфері приватного інвестування, оскільки, на жаль, на сьогоднішній день права “фізиків” на українському фондовому ринку практично не захищені. А забезпечити себе необхідно наперед — вибираючи хорошого торговця і не дуже ризиковані ЦБ.

Посередники - обов’язкові:

Торговець цінними паперами — компанія або банк, які отримали ліцензію торговця цінними паперами (ЦБ) в Держкомісії по цінних паперах і фондовому ринку (ГКЦБФР). Операції з цінними паперами в Україні можна здійснювати тільки через торговців ЦБ.

Хранитель — торговець ЦБ або банк, що отримали ліцензію ГКЦБФР на зберігання цінних паперів на спеціальних рахунках.


Інвестиційні фонди всіх без заробітку

Автор:
Автор
22.04.2008
Рубрика: Загальне
. 0 Коментарів

Інвестиційні фонди всіх без заробітку Прибутковість публічних інвестиційних фондів шостий тиждень підряд продовжує знижуватися. Учасники ринку виправдовують падіння ІСИ кризою на світових фондових ринках і прогнозують продовження цієї тенденції як мінімум до завершення виборів у Верховну Раду.
За інформацією Української асоціації інвестиційного бізнесу, за підсумками серпня негативну прибутковість показали шість з 13 пайових інвестиційних фондів, що діяли, - «Parex Український Збалансований фонд», «Ярослав Мудрий акції», «Альтус Збалансований», «Бонум Оптимум», «СЕБ Фонд Збалансований» і «СЕБ Фонд Грошовий ринок».

Інші ж забезпечили своїм клієнтам сміхотворну прибутковість. «З серпня прибутковість більшості інвестфондів, що працюють з фізичними особами, знизилася ще на 1,5-4%» - пояснив «ДС» генеральний директор КУА «Інеко-інвест» Олег Морква. Світову фінансову кризу спровокував відхід з вітчизняного фондового ринку частини іноземного капіталу, що відбилося на індексі ПФТС. У портфелі пайових інвестиційних фондів переважають «блакитні фішки», вартість яких прив’язана до цього індикатора.
Тренд на зниження прибутковості став справжнім шоком для клієнтів інвестфондів, звиклих до хороших заробітків. Протягом першого півріччя фондовий ринок показувало стрімке зростання: місячний об’єм торгів на ПФТС збільшився з 937,2 млн. грн. в січні до 2,535 млрд грн. в червні, а індекс ПФТС піднявся на 99,74%. За підсумками першого півріччя прибутковість закритих фондів складала близько 80% річних, а відкритих і інтервальних - 25-30%. «Ми стали заручниками ситуації. Зараз засоби зарубіжних інвесторів на українському фондовому ринку не додаються, а виключно внутрішні інвестиції для зростання не вистачає», - говорить керівник інвестиційними і пенсійними фондами компанії «КИНТО» Віктор Ботте.
У портфелі відкритих Піфов, що пішли в мінус, домінують акції металургійних і машинобудівних підприємств. «Ці галузі активно реагують на зміну макроекономічній і політичній ситуації. З початком кризи інвестори-нерезиденти вирішили зафіксувати свій прибуток, що спричинило зупинку попиту і падіння цін на акції металургів і машинобудівників», - пояснює заступник директора КУА «Foyil Ессет Менеджмент» Дмитро Мошкало. «Негативну прибутковість викликали як найбільш ліквідні акції таких емітентів, як Ніжнеднепровській трубопрокатний завод, «Укрнафта», Маріупольський завод важкого машинобудування, ММК ім. Ілліча, так і менш ліквідні папери, наприклад акції «Мостобуда», - доповнив колегу фінансовий аналітик Parex Asset Management Ukraine Олексій Дударенко.
Зберегти прибутковість змогли «Преміум - фонд збалансований» компанії «Сократ», фонд «Класичний» компанії «Кинто» і фонд «Владимир Великий» КУА «Універ Менеджмент». Їх прибутковість за місяць склала 1,29, 0,24 і 0,03% відповідно. Утриматися на плаву вони змогли завдяки наявності в своїх портфелях акцій енергетичного комплексу, зокрема обленерго. «Акцій обленерго на ринку мало, і у них великий потенціал зростання. Тому вони мають попит незалежно від загальної ситуації на ринку», - пояснює аналітик компанії «Сократ», що управляє, Дмитро Омецинській. За словами аналітиків, на зростання ліквідності ЦБ енергокомплексу вплинули і новини про прийдешню приватизацію Одеською, Прікарпатськой, Львівської, Полтавської, Сумської і Чернігівської енергокомпаній, завдяки чому вартість відповідних акцій підскочила відразу на 20-30%. «У серпні дійсно підвищилися в ціні багато акцій електророзподільних компаній. І в тих інвестиційних портфелях ІСИ, де їх частка була значною, це дійсно могло нівелювати зниження вартості акцій інших емітентів», - вважає пан Морква.
Експерти вважають, що прибутковість вітчизняних інвестиційних фондів може падати як мінімум до кінця жовтня. «У найближчі пару місяців вітчизняний фондовий ринок пожинатиме плоди світової фінансової кризи», - говорить пан Ботте. «Ситуація на українському фондовому ринку буде нестабільною до парламентських виборів і можливе подальше зниження як його капіталізації (на 5-15%), так і прибутковості ІСИ (на 1,5-5%)», - доповнює Олег Морква.


Чому Пайові Інвестиційні Фонди не піраміди

Автор:
Автор
21.04.2008
Рубрика: Загальне
. 0 Коментарів


ПІФ - це об’єднані засоби пайовиків з прописаними правилами інвестування засобів. Ці гроші передаються в управління компанії (далі - УК), що Управляє, яка ними управляє для отримання доходу. Украй важлива деталь: УК управляє грошима пайовиків, але не володіє ними і фізично гроші самої УК і пайовиків розділені. Всі засоби Пайового Інвестиційного Фонду лежать в Спецдепозитарії, який контролюється ФСФР, - Федеральною Службою по Фінансовому Ринку. Спецдепозитарій же контролює всі операції з цінними паперами і засобами Піфа, не дозволяючи проводити операцію, якщо вона суперечить законодавству або правилам Пайового Інвестиційного Фонду. Якщо ж з Компанією, що Управляє, щось трапилося (скажімо, її вирішили закрити, або вона збанкрутіла), то із засобами пайовиків нічого не трапитися - їх або віддадуть пайовикам назад, або передадуть в управління іншої УК, так що багато пайовиків навіть можуть не дізнатися про цю подію.
Тепер про податки: украй важлива відмінність Пайового Інвестиційного Фонду від інших фондів, компаній і банків таке: ПІФ не є юридичною особою, тому зароблені в Пайовому Інвестиційному Фонді гроші не оподатковуються до тих пір, поки ви не забрали їх з нього. Тобто можна покласти гроші до Пайового Інвестиційного Фонду на 10 років, і все 10 років не платити прибуткового і інших податків.
Але у Пайового Інвестиційного Фонду є і зворотна сторона: при всій безпеці від крадіжки, банкрутства УК і інших перевагах у нього є і величезний недолік - ніхто не може гарантувати кваліфікованість роботи УК. І тут все залежить від пайовика - він повинен вибрати ту Компанію, що Управляє, яка йому підходить і яка володіє, на його думку, достатніми здібностями до управління його засобами. Дуже сильно в цьому може допомогти вивчення історії Пайових Інвестиційних Фондів під управлінням разних Керівників Компній.